영풍제지 (KRX:006740)는 위험한 투자입니까?

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 침몰할 수 있기 때문입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 영풍제지 (KRX:006740)도 마찬가지입니다 .(KRX:006740)도 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

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부채가 위험을 가져오는 이유는 무엇인가요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자의에 따라 존재할 수 있습니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 가장 먼저 고려해야 할 것은 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

영풍제지(주)의 부채는 무엇입니까?

아래에서 볼 수 있듯이 영풍제지의 부채는 2025년 3월 기준 604억 원으로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 반대로 현금은 189억 원으로 약 415억 원의 순부채를 보유하고 있습니다.

영풍제지의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?

가장 최근 대차대조표를 보면 영풍제지는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 714억 원, 그 이후에는 4.20억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금 189억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권 109억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 458억 원 더 많습니다.

이는 시가총액 603억 원에 비해 엄청난 차입금입니다. 이는 회사가 급하게 재무제표를 보강해야 할 경우 주주들의 지분율이 크게 희석될 수 있음을 시사합니다. 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 향후 대차대조표가 어떻게 유지될지는 영풍제지의 수익이 좌우할 것입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

영풍제지에 대한 최신 분석 보기

12개월 동안 영풍제지는 이자 및 세금 차감 전 이익은 보고하지 않았지만 5.1%의 이익인 890억 원의 수익을 보고했습니다. 우리 입맛에는 다소 느린 성장률이지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.

주의 Emptor

지난 12개월 동안 영풍제지는 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실을 기록했습니다. EBIT 손실은 무려 150억 원에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 이렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 재무제표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 다소 긴장된 상태라고 판단됩니다. 주의해야 할 또 다른 이유는 지난 12개월 동안 180억 원의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점입니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 판단합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 영풍제지의 경우 5가지 경고 신호 (이 중 3가지가 우려되는 신호입니다!)를 발견했습니다.

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