Stock Analysis
조광페인트주식회사(KRX:004910) 주주들은 주가가 26% 상승하고 이전 약세에서 회복하는 등 좋은 한 달을 보냈다는 사실에 기뻐할 것입니다. 그러나 지난 12개월 동안 주가가 여전히 5.4% 하락했기 때문에 지난 한 달 동안의 상승은 주주들을 만족시키기에는 충분하지 않았습니다.
이렇게 주가가 크게 오른 후에도 국내 기업의 절반 정도가 주가수익비율(P/E)이 12배 이상이라는 점을 감안하면 조광페인트는 여전히 4.2배의 P/E 비율로 매우 매력적인 투자처로 여겨질 수 있습니다. 하지만, P/E를 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
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최근 조광페인트의 실적이 매우 가파르게 상승하고 있어 상당히 유리한 시기입니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 강력한 수익 성장이 가까운 장래에 실제로 더 넓은 시장보다 실적이 저조할 수 있다고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있다는 것입니다. 조광페인트가 마음에 든다면 이런 일이 일어나지 않기를 바라며 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
낮은 P/E에 대해 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?
조광페인트의 P/E 비율을 정당화하기 위해서는 시장보다 크게 뒤처지는 빈약한 성장세를 보여야 합니다.
먼저 과거를 돌아보면, 조광페인트는 작년에 주당 순이익이 234%라는 놀라운 성장률을 기록했습니다. 하지만 장기적인 성과는 그다지 강하지 않아서 3년 주당순이익 성장률이 전반적으로 상대적으로 높지 않았습니다. 따라서 이 기간 동안의 수익 성장에 있어서는 엇갈린 결과를 보인 것으로 보입니다.
이는 내년에 20% 성장할 것으로 예상되는 나머지 시장과 대조적이며, 이는 회사의 최근 중기 연평균 성장률보다 훨씬 높은 수치입니다.
이런 점을 고려하면 조광페인트의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 많은 주주들이 계속해서 주가가 하락할 것으로 예상되는 종목을 보유하는 것이 불편했던 것 같습니다.
핵심 테이크아웃
조광페인트의 주가가 부진에서 벗어나기 위해서는 더 많은 상승 모멘텀이 필요합니다. 일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
조광페인트는 예상대로 최근 3년간 성장률이 시장 전망치보다 낮다는 약점 때문에 낮은 P/E를 유지하고 있는 것으로 확인했습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 실적 개선 가능성이 크지 않다고 판단하고 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
조광페인트에는 3가지 경고 신호 (잠재적으로 심각할 수 있는 경고 신호는 1개)가 있어 주의가 필요합니다.
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