Stock Analysis
덕성 주식회사(KRX:004830) 주가는 그 전 불안한 시기를 보낸 후 27% 상승하며 인상적인 한 달을 보냈습니다. 조금 더 되돌아보면 지난 1년 동안 주가가 82% 상승한 것은 고무적인 일입니다.
국내 기업의 절반 가까이가 14배 미만의 주가수익비율(이하 'P/E')을 기록하고 있다는 점을 감안하면 덕성의 주가수익비율이 65.4배에 달해 완전히 피해야 할 종목으로 간주할 수도 있습니다. 하지만 높은 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
예를 들어, 최근 덕성의 실적이 하락하고 있다는 점을 고려해야 합니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 덕성산업이 가까운 미래에 시장 전반을 능가할 만큼의 실적을 낼 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높을 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 상당히 불안해할 수 있습니다.
덕성의 성장 추세는 어떻습니까?
덕성의 P/E 비율은 매우 높은 성장이 예상되는 기업에서 흔히 볼 수 있는 것으로, 시장보다 훨씬 더 나은 성과를 낼 것으로 예상됩니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 63%나 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 이는 지난 3년 동안 주당순이익이 총 47% 감소하면서 장기적으로도 수익이 하락했음을 의미합니다. 따라서 주주들은 중기적인 수익 성장률에 대해 실망감을 느꼈을 것입니다.
반면, 나머지 시장은 내년에 37% 성장할 것으로 예상되어 최근의 중기 실적 하락이 크게 부각되고 있습니다.
이러한 정보를 바탕으로 덕성이 시장보다 높은 P/E에서 거래되고 있다는 점이 우려스럽습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망의 턴어라운드를 기대하고 있는 것 같습니다. 최근 마이너스 성장률에 더 부합하는 수준으로 P/E가 하락할 경우 기존 주주들이 향후 실망할 가능성이 매우 높습니다.
덕성의 P/E에 대한 결론
덕성산업의 주가는 최근 좋은 모멘텀을 구축하면서 주가수익비율(P/E)이 크게 부풀려졌습니다. 일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가수익비율을 너무 많이 읽지 않도록 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
덕성의 최근 실적이 중기적으로 하락세를 보였기 때문에 현재 예상보다 훨씬 높은 주가수익비율에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 실적이 역성장하고 시장 전망치를 하회할 경우 주가가 하락할 위험이 있어 높은 P/E가 낮아질 것으로 판단됩니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.
고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, 덕성에 투자하기 전에 알아야 할 3가지 경고 신호 (1개는 중요!)를 발견했습니다.
물론 덕성보다 더 좋은 종목을 찾을 수도 있습니다. 따라서 합리적인 주가수익비율을 가지고 있고 수익이 견조하게 성장하고 있는 다른 기업들을 모아놓은 이 무료 컬렉션을 참고하시기 바랍니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.