동국홀딩스(KRX:001230)가 호실적을 발표했지만 주가는 주춤했다.(KRX:001230)는 호실적을 발표했지만 주가는 정체되어 있습니다. 이는 주주들이 몇 가지 우려스러운 요인을 발견했기 때문일 수 있다는 분석입니다.
동국 홀딩스의 수익 자세히 살펴보기
금융 전문가라면 이미 알고 있듯이 현금 흐름에서 발생하는 발생 비율은 회사의 잉여 현금 흐름 (FCF)이 이익과 얼마나 잘 일치하는지 평가하는 핵심 척도입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 운영 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.
따라서 실제로 기업의 발생 비율이 음수이면 좋은 것으로 간주되지만, 발생 비율이 양수이면 나쁜 것으로 간주됩니다. 그렇다고 해서 양수 발생률을 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. 일부 학계 연구에 따르면 발생주의 비율이 높으면 이익이 감소하거나 이익 성장률이 낮아지는 경향이 있기 때문입니다.
동국홀딩스의 2024년 9월까지의 발생주의 비율은 0.38입니다. 즉, 잉여현금흐름이 이익에 비해 현저히 약하다는 뜻입니다. 일반적으로 이는 향후 수익성에 좋지 않은 징조입니다. 실제로 지난 12개월 동안 잉여현금흐름은 1,540억 원으로 이익 6,535억 원에 크게 못 미쳤습니다. 동국홀딩스의 직전 12개월 잉여현금흐름이 마이너스였다는 점을 고려하면, 12개월 후의 1540억 원은 올바른 방향으로 나아가고 있는 것으로 보입니다. 하지만 이 이야기에는 더 많은 것이 있습니다. 비정상적인 항목이 법정 이익과 이에 따른 발생률에 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다. 주주들에게 좋은 소식은 동국홀딩스의 발생비율이 작년에 훨씬 좋았기 때문에 올해 부진한 수치는 단순히 이익과 FCF의 단기적인 불일치일 수 있다는 것입니다. 실제로 그렇다면 주주들은 올해 이익 대비 현금흐름이 개선될 것으로 기대해야 합니다.
참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 동국홀딩스의 대차대조표 분석으로 이동합니다.
비정상적인 항목은 수익에 어떤 영향을 미치나요?
동국홀딩스는 지난 12개월 동안 비정상적인 항목으로 인해 53억 원의 이익이 감소했습니다. 비현금성 비용이었다면 현금 전환율이 높았을 텐데, 발생 비율이 다른 이야기를 들려준다는 점이 놀랍습니다. 비정상적인 항목이 회사 수익에 손해를 끼치는 것은 결코 좋은 일이 아니지만, 긍정적인 측면에서는 조만간 상황이 개선될 수도 있습니다. 수천 개의 상장 기업을 조사한 결과, 비정상적인 항목은 대부분 일회성인 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 결국 회계 용어가 의미하는 바가 바로 이것입니다. 따라서 이러한 비정상적인 비용이 다시 발생하지 않는다고 가정하면 다른 모든 것이 동일하다면 내년에는 동국홀딩스의 이익이 더 높아질 것으로 예상됩니다.
동국 홀딩스의 수익 성과에 대한 우리의 견해
동국홀딩스는 이례적인 항목이 이익에 부담을 주었기 때문에 발생률에 따라 높은 현금 전환을 보여줬어야 하는데 그러지 못했습니다. 이러한 요인들을 고려했을 때, 동국홀딩스의 법정 이익이 기업을 지나치게 가혹하게 보는 것은 아니라고 생각합니다. 따라서 리스크를 충분히 이해하지 않는다면 주식 투자를 고려하지 않을 것입니다. 예를 들어, 동국 홀딩스에는 두 가지 경고 신호 (잠재적으로 심각 할 수있는경고 신호 1 개) 가 있습니다.
동국 홀딩스에 대한 우리의 조사는 실적을 실제보다 좋게 보이게 할 수있는 특정 요인에 초점을 맞추 었습니다. 그러나 사소한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견 할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들이 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.