유니온코퍼레이션 (KRX:000910)의 최근 실적 호조는 주가에 큰 영향을 미치지 못했습니다. 주주들이 법정 이익 수치 외에 몇 가지 우려스러운 요소를 발견했다고 생각합니다.
비정상적인 항목이 수익에 어떤 영향을 미칠까요?
유니온의 법정 이익 수치를 넘어서는 수익을 이해하려면 지난 12개월 동안 76억 원 상당의 비정상적인 항목에서 법정 이익이 발생했다는 점에 주목하는 것이 중요합니다. 일반적으로 수익이 높을수록 낙관적이라는 사실을 부인할 수는 없지만, 수익이 지속 가능한 것이라면 더 좋겠습니다. 전 세계 대다수의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 비정상적인 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 이름만 놓고 보면 놀랄 일도 아닙니다. 유니온은 2023년 12월까지의 수익에 비해 비정상적인 항목의 기여도가 상당히 높았습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 훨씬 더 많이 발생하고 있다고 추측할 수 있습니다.
참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 유니온의 대차 대조표 분석으로 이동하려면 여기를 클릭하세요.
유니온의 수익 성과에 대한 우리의 견해
위에서 살펴본 바와 같이, 유니온의 수익에 큰 양의 특이 항목이 존재하기 때문에 유니온의 수익이 근본적인 수익성을 제대로 반영하지 못한다고 생각합니다. 따라서 유니온의 기본 수익력이 법정 이익보다 낮을 수 있다고 생각합니다. 긍정적인 측면은 작년에 손실을 기록한 후 올해 수익을 기록할 만큼 개선된 모습을 보였다는 점입니다. 물론 수익 분석에 있어서는 이제 막 표면을 긁어모았을 뿐이며 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수도 있습니다. 유니온에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 유니온이 직면하고 있는 리스크도 살펴볼 수 있습니다. 예를 들어, 유니온에는 분석을 더 진행하기 전에 주의해야 할 경고 신호가 4개 (1개는 약간 불편합니다!)가 있는 것으로 나타났습니다.
오늘은 유니온의 수익의 특성을 더 잘 이해하기 위해 단일 데이터 포인트를 확대했습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 매수하고 있는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.