영풍물산(KRX:000670) 주가는 그 전 비교적 양호한 시기를 보낸 후 29% 하락하며 끔찍한 한 달을 보냈습니다. 지난 12개월 동안 주식을 보유했던 주주들은 보상은커녕 20%의 주가 하락을 감수해야 했습니다.
큰 폭의 주가 하락에도 불구하고 현재 영풍의 주가매출비율(이하 'P/S')은 0.2배로 국내 금속 및 광업의 평균 P/S가 0.3배 정도인 것과 비교하면 상당히 '중간 수준'이라고 해도 과언이 아닙니다. 이 정도면 큰 문제가 되지 않을 수도 있지만, P/S 비율이 정당화되지 않으면 투자자들은 잠재적인 기회를 놓치거나 다가오는 실망감을 무시할 수 있습니다.
트럼프는 미국 석유와 가스를 "개발"하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 개발 수혜를 받을 수 있는 종목입니다.
영풍의 P/S는 주주에게 어떤 의미인가?
예를 들어, 최근 영풍의 매출 감소는 생각할 필요가 있습니다. 많은 사람들이 영풍이 앞으로 실망스러운 매출 실적을 만회할 것으로 예상하고 있기 때문에 P/S 하락을 막고 있는 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 약간 긴장할 수 있습니다.
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영풍이 P/S 비율을 정당화하기 위해서는 업계와 비슷한 수준의 성장세를 보여야 합니다.
먼저 지난해 영풍의 매출 성장률을 살펴보면 26%라는 실망스러운 감소세를 보였기 때문에 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 그 결과 3년 전의 매출도 전체적으로 22% 감소했습니다. 따라서 주주들은 중기적인 매출 성장률에 대해 낙담했을 것입니다.
이러한 중기 매출 궤적을 업계 전반의 1년 성장률 전망치인 13%와 비교해보면 그다지 좋지 않은 모습임을 알 수 있습니다.
이를 감안할 때 영풍의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업들과 비슷한 수준이라는 점은 다소 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망의 턴어라운드를 기대하고 있는 것 같습니다. 최근의 매출 추세가 지속된다면 결국 주가에 부담이 될 가능성이 높기 때문에 과감한 투자자만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 판단할 것입니다.
영풍의 주가순자산비율은 투자자에게 무엇을 의미할까?
영풍의 주가가 급락하면서 주가순자산비율(P/S)은 다른 업종과 비슷한 수준까지 회복했습니다. 주가매출비율이 주식 매수 여부를 결정짓는 기준이 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
영풍을 살펴본 결과, 중기적으로 매출 감소가 예상보다 P/S에 큰 영향을 미치지 않는 것으로 나타났는데, 이는 업계가 성장세를 보일 것으로 예상되기 때문입니다. 업계 전망치가 성장하는 상황에서 매출이 역성장하는 모습을 보인다면, 주가 하락 가능성을 예상하고 적정 주가수익비율을 낮추는 것이 합리적입니다. 최근의 중기 수익 추세가 계속된다면 주주들의 투자는 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 될 것입니다.
투자하기 전에 고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, 영풍에 대해 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
영풍의 사업 강점에 대해 확신이 서지 않는다면, 여러분이 놓쳤을 수 있는 다른 기업 중 탄탄한 사업 펀더멘털을 가진 종목을 찾아보는 것은 어떨까요?
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.