어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 우리는 ENVIONEER Co.(코스닥:317870)는 사업에서 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 있는 회사가 대출기관으로부터 낮은 가격에 자본을 조달하도록 강요당하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 비즈니스가 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
ENVIONEERLtd의 순부채는 얼마인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 3월 기준 ENVIONEERLtd의 부채는 103억 원으로 1년 전 95억 6천만 원에서 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 다른 한편으로는 125억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 218억 원입니다.
엔비니어트의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 155억 원, 그 이후에는 78.4억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 125억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 193억 원의 미수금이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 89억 9,000만 원 더 많습니다.
상장된 엔비어스 주식의 가치가 총 1,547억 원에 달하므로 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 그렇지만 재무상태가 악화되지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 엔비어스는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
ENVIONEERLtd는 EBIT 수준에서 손실을 기록했지만, 작년 12개월 동안 8억 4,900만 원의 EBIT를 창출한 것도 좋은 소식입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 엔비니어의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 이 장기 수익 추세 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 엔비어스는 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 작년 한 해 동안 엔비니어스는 총 잉여현금흐름이 상당히 마이너스를 기록했습니다. 투자자들은 조만간 이러한 상황이 반전되기를 기대하고 있지만, 이는 분명 부채 사용이 더 위험하다는 것을 의미합니다.
요약
투자자들이 엔비어스의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 218억 원의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 따라서 저희는 엔비어트리의 부채 사용에 대해 걱정하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 우리는 ENVIONEERLtd에서 2 가지 경고 신호 (적어도 1 개는 중요 함) 를 확인했으며이를 이해하는 것이 투자 프로세스의 일부가되어야합니다.
그 후에도 견고한 대차 대조표를 가진 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인하십시오.
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