데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용을 살펴보는 것을 좋아합니다. 중요한 것은 나노브릭 주식회사( 코스닥:2867)가 부채를 최소화하고 있다는 점입니다 .(코스닥:286750)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
나노브릭은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래에서 볼 수 있듯이 나노브릭의 부채는 2024년 3월 기준 69.5억 원으로, 1년 전 108억 원에서 감소했습니다. 반대로 현금은 52억 9,000만 원으로 순부채는 약 16억 6,000만 원입니다.
나노브릭의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 나노브릭의 12개월 이내 만기 부채가 115억 원, 그 이후 만기 부채가 332억 원임을 알 수 있습니다. 반면에 현금 52억 9,000만 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 8억 6,600만 원이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 86억 4,000만 원 더 많습니다.
이 적자는 나노브릭의 가치가 312억 원에 달하므로 필요하면 재무제표를 보강할 수 있는 충분한 자본을 조달할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 나노브릭은 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
작년에 나노브릭은 EBIT 수준에서 수익을 내지 못했지만, 매출은 43% 성장한 94억 원을 기록했습니다. 운이 좋다면 수익성 있는 회사로 성장할 수 있을 것입니다.
주의 사항
나노브릭은 탑라인을 꽤 능숙하게 성장시켰지만, 냉정한 진실은 EBIT 라인에서 손실을 보고 있다는 것입니다. 구체적으로 EBIT 손실은 14억 원에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 저희는 재무제표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 하지만 작년에 5억 7,700만 원의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 솔직히 말해서 위험하다고 생각합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 나노브릭에서 발견한 두 가지 경고 신호 (약간 불쾌한 경고 신호 1가지 포함) 에 대해 알아볼 필요가 있습니다.
그 후에도 견고한 대차 대조표를 가진 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인하십시오.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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