레이크머티리얼즈(코스닥:281740)의 29% 주가 상승이 말해주지 않는 것들

더 레이크 머티리얼즈( The Lake Materials Co.(코스닥:281740) 주가는 지난 한 달 동안 29%라는 훌륭한 상승률을 기록하며 매우 좋은 성과를 거두었습니다. 지난 12개월 동안 주가가 여전히 매우 실망스러운 17% 하락했기 때문에 모든 주주가 기뻐하지는 않을 것입니다.

주가가 급등했기 때문에 국내 기업의 절반 가까이가 주가수익비율(이하 "P/E")이 11배 미만인 점을 고려하면, 레이크머티리얼즈는 57배의 P/E 비율로 완전히 피해야 할 주식으로 간주할 수 있습니다. 하지만 높은 P/E에 대한 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.

예를 들어, 최근 레이크 머티리얼즈의 수익이 감소하면서 재무 성과가 좋지 않았다는 점을 생각해 보겠습니다. 많은 사람이 이 회사가 향후에도 대부분의 다른 회사보다 더 나은 실적을 낼 것으로 예상하기 때문에 P/E가 하락하지 않았을 수 있습니다. 그러길 바라겠지만, 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 셈입니다.

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높은 P/E에 대한 성장 지표는 무엇을 말하나요?

레이크 머티리얼즈처럼 가파른 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장을 압도하는 궤도에 올랐을 때뿐입니다.

작년 실적을 살펴보면 실망스럽게도 회사의 수익은 32%까지 떨어졌습니다. 이는 최근 3년 동안의 실적을 악화시켰지만, 그럼에도 불구하고 전체 주당순이익은 5.6% 상승하는 데 성공했습니다. 따라서 우리는 그 과정에서 약간의 딸꾹질이 있었음에도 불구하고 회사가 일반적으로 그 기간 동안 수익을 늘리는 데 좋은 일을 해왔다는 것을 확인하는 것으로 시작할 수 있습니다.

최근의 중기 수익 궤적을 광범위한 시장의 1년 성장률 전망치인 29%와 비교하면 연간 기준으로 보면 눈에 띄게 덜 매력적이라는 것을 알 수 있습니다.

이런 점을 고려할 때 Lake Materials의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높다는 것은 놀랍습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 상당히 제한된 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있는 것 같습니다. P/E가 최근 성장률에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 기존 주주들이 향후 실망할 가능성이 높습니다.

주요 시사점

레이크 머티리얼즈의 주가수익비율은 지난 한 달 동안의 주가처럼 고공행진을 이어가고 있습니다. 일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.

레이크 머티리얼즈를 조사한 결과, 3년 수익 추세가 현재 시장 기대치보다 나빠 보이기 때문에 예상했던 것만큼 높은 주가수익비율에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 시장 성장률보다 더딘 실적 부진으로 주가가 하락할 위험이 있다고 판단되면 높은 P/E가 낮아질 수 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 계속된다면 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불해야 할 위험에 처하게 됩니다.

하지만 레이크 머티리얼즈는 투자 분석에서 4가지 경고 신호를 보이고 있으며, 그중 2가지는 무시해서는 안 됩니다.

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