천보(코스닥:278280) 의 주가매출비율(이하 "P/S") 은 3.6배로 국내 화학업종 기업의 절반 가까이가 P/S 비율이 0.7배 미만인 점을 고려하면 투자 기회가 좋지 않은 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 P/S가 상당히 높은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 여부를 판단하기 위해서는 추가적인 조사가 필요합니다.
천보의 실적 현황
천보는 최근 대부분의 다른 회사보다 매출이 빠르게 감소하면서 어려움을 겪고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 상황을 완전히 반전시키고 업계 대부분의 다른 회사를 앞지르고 가속화 할 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 높을 수 있습니다. 그렇게 되길 바라지만 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 비싼 값을 지불하고 있는 것입니다.
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천보는 P/S 비율을 정당화하기 위해 업계 평균을 훨씬 뛰어넘는 뛰어난 성장률을 기록해야 합니다.
지난 해 재무를 검토하면서 천보의 매출이 38%까지 하락한 것을 보고 실망했습니다. 이는 지난 3년 동안 총 15%의 매출 감소를 보였기 때문에 장기적으로도 수익이 감소하고 있음을 의미합니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년간은 8명의 애널리스트가 예상한 대로 연간 39%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 반면, 나머지 업계는 연간 8.1% 성장에 그칠 것으로 예상되어 눈에 띄게 덜 매력적일 것으로 전망됩니다.
이를 염두에 두면 천보의 P/S가 동종 업계에 비해 높은 이유를 이해하기 어렵지 않습니다. 주주들은 잠재적으로 더 번영할 수 있는 미래에 대한 부담을 지고 싶지 않은 것 같습니다.
천보의 P/S에 대한 결론
매출 대비 주가순자산비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 데 있어 열등한 지표라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.
천보는 예상대로 다른 화학 업종보다 높은 예상 매출 성장률을 바탕으로 높은 P/S를 유지하고 있는 것으로 확인되었습니다. 주주들이 회사의 미래 수익에 대한 확신을 갖고 있는 것으로 보이며, 이것이 P/S를 지지하고 있는 것으로 보입니다. 애널리스트들의 예상이 빗나가지 않는 한, 이러한 강력한 수익 전망은 주가를 계속 상승시킬 것입니다.
투자하기 전에 고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, 천보에 대해 알아야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.