천보 (코스닥 :278280) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 우리는 천보 주식회사의 사례에 주목합니다.(코스닥:278280)는 대차 대조표에 부채가 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

부채는 언제 위험할까?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

천보에 대한 최신 분석 보기

천보는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2023년 12월 말 천보의 부채는 1년 전 3,448억 원에서 5,142억 원으로 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 현금도 1,725억 원을 보유하고 있었기 때문에 순부채는 3,418억 원입니다.

천보의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최신 대차대조표 데이터를 확대하면 천보의 12개월 이내 만기 부채가 2,334억 원, 그 이후 만기 부채가 3,498억 원이라는 것을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 천보는 현금 1,725억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 채권 270억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 3,837억 원 더 많습니다.

많은 금액처럼 보일 수 있지만, 천보의 시가총액이 7,160억 원에 달하기 때문에 필요하다면 자본 확충을 통해 대차대조표를 강화할 수 있을 것입니다. 하지만 부채가 너무 많은 리스크를 가져오고 있다는 징후는 계속 주시해야 합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 천보가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부는 비즈니스의 미래 수익성에 따라 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

12개월 동안 천보는 EBIT 수준에서 적자를 기록했고, 매출은 44% 감소한 1,830억 원으로 떨어졌습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.

주의해야 할 점

천보의 매출 감소는 젖은 담요만큼이나 가슴을 쓸어내리게 하지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 그다지 매력적이지 않습니다. 실제로 EBIT 수준에서 80억 원의 손실을 기록했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 재무제표는 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 하지만 작년에 2,490억 원의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 따라서 저희는 이 주식이 매우 위험하다고 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 천보에 투자하기 전에 알아두어야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 마시고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.

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