건강 점검: 나노씨엠에스엘티디(코스닥:247660)는 부채를 얼마나 신중하게 사용하나요?

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말했을 때 이를 잘 표현했습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 나노씨엠에스(코스닥:247660)는 대차대조표에 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

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부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

나노씨엠에스는 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?

아래에서 볼 수 있듯이 나노씨엠에스의 부채는 2024년 9월 기준 641억 원으로 1년 전 135억 원에서 감소했습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 147억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 82억 8,800만 원의 순 현금을 보유하고 있습니다.

나노씨엠에스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 나노씨엠에스는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 113억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 11억 6천만 원입니다. 이를 상쇄하기 위해 147억 원의 현금과 4682억 원의 미수금이 12개월 이내에 만기가 도래하는 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 27억 7천만 원 더 많습니다.

이러한 흑자는 나노씨엠에스가 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 나노씨에스엘티드가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. NANOCMSLtd는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

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12개월 동안 나노씨엠에스는 EBIT 수준에서 손실을 기록했으며, 매출은 16% 감소한 49억 원으로 떨어졌습니다. 저희는 성장세를 보고 싶습니다.

그렇다면 나노씨엠에스는 얼마나 위험할까요?

통계적으로 보면 손실을 보는 기업이 수익을 내는 기업보다 더 위험합니다. 사실 지난 12개월 동안 나노씨에스엘티드는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 라인에서 손실을 입었습니다. 실제로 그 기간 동안 2억 9천만 원의 현금을 소진하고 67억 원의 손실을 기록했습니다. 이로 인해 회사가 다소 위험해지긴 했지만, 82억 8,800만 원의 순현금을 보유하고 있다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 이는 현재 금리 수준에서 최소 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있다는 것을 의미합니다. 대차 대조표가 충분히 유동적으로 보이지만, 기업이 정기적으로 잉여 현금 흐름을 창출하지 않는다면 부채는 항상 우리를 약간 긴장하게 만듭니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. NANOCMSLtd는 투자 분석에서 3 가지 경고 신호를 보이고 있으며 그중 하나는 우리를 약간 불편하게 만듭니다 ...

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