LTCLtd (코스닥 : 170920)는 꽤 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니다.

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 엘티씨(코스닥:170920)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만들고 있는지 여부입니다.

AI는 의료 서비스를 바꾸고 있습니다. 이 20개 종목은 조기 진단부터 신약 개발까지 모든 분야에서 노력하고 있습니다. 가장 좋은 점은 모두 시가총액이 100억 달러 미만이라는 점이며, 아직 일찍 투자할 수 있는 시간이 있다는 것입니다.

부채는 어떤 위험을 초래하나요?

부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험 요소가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 자본으로 희석된 주식을 대체할 때 부채가 값싼 자본이 되는 경우가 많다는 것입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

LTCLtd는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2025년 3월 기준 LTCLtd의 부채는 908억 원으로 1년 전의 1,146억 원에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하는 882억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 258억 원입니다.

엘티씨엘티의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차 대조표를 보면 LTCLtd는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,246억 원, 그 이후에는 720억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금 882억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 320억 원이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 115억 원 더 많습니다.

LTCLtd의 시가총액이 1,070억 원이라는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 된다고 생각하기는 어렵습니다. 그러나 부채가 충분히 많기 때문에 향후에도 주주들이 대차대조표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장합니다.

LTCLtd에 대한 최신 분석 보기

수익 대비 부채 수준을 파악하기 위해 두 가지 주요 비율을 사용합니다. 첫 번째는 순부채를 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값이고, 두 번째는 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(또는 줄여서 이자 커버리지)을 몇 배로 충당하는지를 나타내는 값입니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

순부채가 EBITDA의 0.06배에 불과하기 때문에 LTCLtd는 약간의 레버리지만 사용하는 것으로 보입니다. 하지만 지난해 EBIT는 이자 비용의 4.7배에 불과했기 때문에 차입금이 비즈니스에 다소 부담으로 작용하고 있는 것은 분명합니다. 또한 지난해 적자를 기록했던 EBIT가 320억 원 흑자로 개선되었다는 점도 주목할 만합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 LTCLtd의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

마지막으로, 회사는 회계상의 이익이 아닌 실제 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)이 실제 잉여 현금 흐름으로 얼마나 전환되는지 확인하는 것이 중요합니다. 작년 한 해 동안 LTCLtd는 EBIT의 87%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 이는 원할 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 조건입니다.

우리의 견해

다행히도, EBIT를 잉여현금흐름으로 전환한 LTCLtd의 인상적인 수치는 부채에 대한 우위를 점하고 있음을 의미합니다. 좋은 소식은 여기서 멈추지 않습니다. EBITDA 대비 순부채도 이러한 인상을 뒷받침하기 때문입니다! 위의 여러 가지 요소를 고려할 때, LTCLtd는 부채를 상당히 합리적으로 사용하고 있는 것으로 보입니다. 즉, 주주 수익률을 높이기 위해 조금 더 많은 위험을 감수하고 있다는 뜻입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, LTCLtd에는 주의해야 할 경고 신호가 하나 있습니다.

그럼에도 불구하고 탄탄한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.

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