워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용을 살펴보는 것을 좋아합니다. 중요한 것은 원익머트리얼즈 (코스닥:104800)는 부채가 많지 않다는 점입니다.(코스닥:104830)는 부채를 가지고 있습니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 위험할까?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
원익머트리얼즈의 부채는 무엇인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 원익머트리얼즈는 2024년 3월 말 부채가 269억 원으로 1년 전 831억 원에서 감소했습니다. 그러나 다른 한편으로는 646억 원의 현금을 보유하고 있어 376억 원의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.
원익머트리얼즈의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 원익머트리얼즈의 12개월 이내 만기 부채가 560억 원, 그 이후 만기 부채가 261억 원임을 알 수 있습니다. 반면 현금은 646억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 346억 원이었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 406억 원 더 많다고 볼 수 있습니다.
이러한 흑자는 원익머트리얼즈가 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 부채를 큰 어려움 없이 해소할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 원익머트리얼즈는 순현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
원익머트리얼즈 경영진이 작년에 66%나 감소한 EBIT의 반복을 막지 못한다면 부채 부담이 크지 않은 것이 중요해질 수 있습니다. 기업이 수익이 급감하면 대출 기관과의 관계가 악화될 수 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 원익머트리얼즈가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
그러나 최종 고려 사항도 중요한데, 회사는 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 원익머트리얼즈는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 구축(또는 약화)하고 있는지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 원익머트리얼즈의 잉여현금흐름은 EBIT의 16%에 불과했는데, 이는 매우 낮은 수치입니다. 현금 전환율이 낮다는 것은 부채를 소멸시킬 수 있는 능력이 부족하다는 것을 의미합니다.
요약
기업의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 이 경우 원익머트리얼즈는 순현금이 376억 원에 달하고 대차대조표도 괜찮아 보입니다. 따라서 원익머트리얼즈의 부채 사용에는 문제가 없습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 원익머트리얼즈에는 두 가지 경고 신호가 있어 주의해야 합니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.
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