우리는 ENF 기술 (코스닥 :102710)이 부채를 유지할 수 있다고 생각합니다.

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 회사들과 마찬가지로 ENF Technology Co.(코스닥:102710)는 부채를 활용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

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부채는 언제 위험할까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 진짜 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

ENF 테크놀로지의 순부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 12월 기준 ENF테크놀로지의 부채는 1,980억 원으로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 현금이 550억 원이 있어 순부채는 약 1430억 원입니다.

이엔에프테크놀로지의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 이엔에프테크놀로지는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 2,812억 원, 그 이후에는 410억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면, 1년 이내에 만기가 도래하는 현금 55.0억 원과 772억 원 상당의 미수금이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 1,900억 원 더 많습니다.

이 적자는 ENF테크놀로지의 가치가 4,010억 원에 달하기 때문에 필요한 경우 재무제표를 보강할 수 있는 충분한 자본을 조달할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다.

ENF 테크놀로지에 대한 최신 분석 보기

수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 순부채를 계산합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

ENF 테크놀로지의 순부채는 EBITDA의 1.4배에 불과하여 무모한 차입업체가 아니라는 것을 알 수 있습니다. 또한 작년 한 해 동안 이자 비용의 7.1배에 달하는 EBIT를 기록하는 등 탄탄한 이자 커버리지가 이러한 견해를 뒷받침합니다. 더 좋은 점은 ENF Technology가 작년에 EBIT를 149% 성장시켰다는 점입니다. 이러한 증가로 인해 앞으로 부채 상환이 더욱 쉬워질 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. ENF Technology는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 따라서 논리적인 단계는 실제 잉여 현금 흐름과 일치하는 EBIT의 비율을 살펴보는 것입니다. 지난 3년을 고려할 때 ENF 테크놀로지는 실제로 전체적으로 현금 유출을 기록했습니다. 잉여현금흐름이 마이너스인 회사의 경우 일반적으로 부채는 더 비싸고 거의 항상 더 위험합니다. 주주들은 상황이 개선되기를 희망해야 합니다.

당사의 견해

분석 결과, ENF 테크놀로지의 EBIT 성장률은 부채에 큰 문제가 없을 것이라는 신호로 보입니다. 하지만 위에서 언급한 다른 요인들은 그다지 고무적이지 않습니다. 특히 EBIT를 잉여현금흐름으로 환산하면 불안한 마음이 듭니다. 위에서 언급한 모든 요소를 고려할 때, 저희는 ENF 테크놀로지의 부채 사용에 대해 다소 신중하게 생각합니다. 부채는 잠재적 수익률을 높일 수 있다는 장점이 있지만, 주주들은 부채 수준이 주식을 더 위험하게 만들 수 있다는 점을 분명히 고려해야 한다고 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차 대조표가 가장 확실한 시작점입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. ENF Technology 투자 분석에서 1 개의 경고 신호가 표시되고 있음을 알아야합니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순 현금 성장 주식 독점 목록을 확인하세요.

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