데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 우리는 덕샤인피씨 주식회사( 코스닥: 090430 )의 재무제표에 주목합니다.(코스닥:090410)는 대차 대조표에 부채가 있습니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
트럼프는 미국의 석유와 가스를 "해방"시키겠다고 약속했으며이 15 개 미국 주식은 혜택을받을 준비가되어있는 개발이 있습니다.
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자의에 따라 존재하게 됩니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
덕샤인PC는 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 12월 말 기준 덕샤인피씨의 부채는 152억 원으로 1년 동안 342억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 381억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 229억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
덕샤인PC의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 덕신피씨는 1년 이내에 339억 원의 부채가 만기되고 그 이후에는 10억 5천만 원의 부채가 만기됩니다. 반면에 현금 381억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 180억 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 212억 원 더 많습니다.
이러한 유동성 과잉은 덕신피씨가 부채에 대해 신중한 접근을 하고 있음을 시사합니다. 자산이 충분하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, Dukshinepc는 순 현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
작년에 EBIT가 63 % 감소했기 때문에 Dukshinepc의 부하가 너무 무겁지 않은 것도 좋습니다. 수익 감소 (추세가 계속된다면)는 결국 적당한 부채조차도 상당히 위험 할 수 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 덕샤인PC의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때 수익 추세를 살펴볼 가치가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. Dukshinepc는 대차 대조표에 순 현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 구축(또는 침식)하고 있는지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 덕샤인PC는 EBIT의 90%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 원할 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
요약
회사의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 이 경우 덕신피씨는 순현금 229억 원과 괜찮은 대차대조표를 보유하고 있습니다. 무엇보다도 중요한 점은 EBIT의 90%를 잉여현금흐름으로 환산하면 -61억 원이 발생한다는 것입니다. 따라서 저희는 덕신PC의 부채 사용이 위험하다고 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들면 다음과 같습니다: Dukshinepc에서 주의해야 할 4가지 경고 신호를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.