대동강 (코스닥 :048470) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 대동스틸(주)( 코스닥: 048440 )의 경우 부채가 없다는 점입니다.(코스닥:048470)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만들고 있는지 여부입니다.

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부채는 언제 문제가 되나요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 보다 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은, 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력을 가진 기업의 희석을 대체할 때 부채는 종종 값싼 자본을 의미한다는 것입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

대동스틸의 순부채는 얼마입니까?

아래 차트를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있는데, 2025년 3월 대동스틸의 부채는 42.7억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 하지만 이를 상쇄하는 418억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 375억 원입니다.

대동스틸의 대차대조표는 얼마나 건전할까?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 대동강철은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채 158억 원과 12개월 이후 만기가 도래하는 부채 4.30억 원을 보유하고 있습니다. 반면 현금 418억 원과 1년 이내 만기가 도래하는 매출채권 230억 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 446억 원 더 많습니다.

이러한 유동성 과잉은 대동스틸의 대차대조표가 포트 녹스만큼이나 튼튼하다는 것을 잘 보여줍니다. 이를 염두에 두면 대동스틸의 대차대조표가 어떤 역경에도 견딜 수 있다는 것을 의미한다고 가정할 수 있습니다. 간단히 말해, 대동스틸은 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 대동강은 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.

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12개월 동안 대동스틸의 수익은 꽤 안정적으로 유지되었으며, 이자 및 세금 차감 전 이익은 플러스를 기록하지 못했습니다. 나쁘지는 않지만 성장세를 보였으면 좋겠습니다.

그렇다면 대동강철은 얼마나 위험할까요?

대동강철은 지난 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 있었지만, 법정 이익은 3,300만 원이었습니다. 따라서 법정 이익과 함께 순현금을 보유하고 있다는 점을 고려하면 적어도 단기적으로는 주식이 생각만큼 위험하지 않을 수 있습니다. 향후 몇 년은 비즈니스가 성숙해지면서 중요한 시기가 될 것입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 기업에는 이러한 위험이 존재하며, 대동스틸에서 여러분이 알아야 할 3가지 경고 신호 (이 중 하나는 무시해서는 안 됩니다!)를 발견했습니다.

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