제일테크노스(코스닥:038010)는 보이는 것만큼 가격이 잘못 책정되지 않았을 수도 있다.

국내 기업의 절반 가까이가 주가수익비율(이하 "P/E")이 12배 이상인 상황에서 제일테크노스(코스닥:038010)는 2.7배의 P/E로 매우 매력적인 투자처로 간주할 수 있습니다. 그러나 P/E가 상당히 낮은 이유는 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.

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예를 들어, 제일테크노의 경우 작년에 수익이 악화되었는데, 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 가까운 장래에 더 넓은 시장에서의 실적 부진을 피하기에 충분하지 않을 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있습니다. 이 회사가 마음에 든다면, 그렇지 않기를 바라면서 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.

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제일테크노에 성장이 있을까요?

제일테크노스처럼 주가수익비율이 하락하는 것을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장을 결정적으로 뒤처지는 궤도에 있을 때입니다.

작년 실적을 살펴보면 실망스럽게도 회사의 수익은 26%까지 떨어졌습니다. 하지만 최근 3년 동안의 주당순이익은 만족스럽지 못한 단기 실적에도 불구하고 전체적으로 2,399%라는 놀라운 상승률을 보였습니다. 따라서 우리는 그 과정에서 약간의 딸꾹질이 있었음에도 불구하고 회사가 일반적으로 그 기간 동안 수익을 늘리는 데 매우 좋은 일을 해왔다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.

이는 내년에 22% 성장할 것으로 예상되는 나머지 시장과는 대조적이며, 이는 회사의 최근 중기 연평균 성장률보다 상당히 낮은 수치입니다.

이런 점을 고려할 때 제일테크노의 주가수익비율이 다른 기업들보다 낮다는 것은 특이한 일입니다. 일부 주주들은 최근의 실적이 한계를 넘어섰다고 판단하여 상당히 낮은 매각가를 수용하고 있는 것으로 보입니다.

제일테크노의 P/E에서 무엇을 배울 수 있을까요?

일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.

제일테크노스를 조사한 결과, 3년간의 수익 추세가 현재 시장 기대치보다 양호한 것으로 나타나 예상했던 것만큼 P/E에 크게 기여하지 않는 것으로 나타났습니다. 수익에 대한 주요 위협 요인이 관찰되지 않아 P/E 비율이 이 긍정적인 실적과 일치하지 않을 수 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 적어도 가격 리스크는 매우 낮아 보이지만, 투자자들은 향후 실적에 큰 변동성이 있을 수 있다고 생각하는 것 같습니다.

또한 제일테크노에서 발견한 두 가지 경고 신호에 대해서도 알아두어야 합니다.

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