APR (KRX : 278470)은 견고한 대차 대조표를 가지고 있습니다.

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 APR Co.(KRX:278470)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주에게 문제가 될까요?

부채는 언제 위험할까?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하여 자신에게 유리한 방향으로 운영하는 경우입니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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APR은 얼마나 많은 부채를 수반하나요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 6월 기준 APR의 부채는 74.4억 원으로 1년 전 33.9억 원에서 감소했습니다. 그러나 다른 한편으로는 1,595억 원의 현금을 보유하고 있어 1,521억 원의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.

APR의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 APR은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,173억 원, 그 이후에는 387억 원의 부채를 보유하고 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1,595억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 236억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 271억 원의 유동 자산을 더 많이 보유하고 있는 셈입니다.

이 상태는 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 APR의 대차대조표가 상당히 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 1.63조 원 규모의 회사가 현금 확보에 어려움을 겪고 있다고 생각하기는 어렵지만, 대차대조표를 모니터링할 가치가 있다고 생각합니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 APR이 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다.

게다가 APR은 지난 12개월 동안 EBIT가 37% 증가했으며, 이러한 성장으로 부채를 더 쉽게 처리할 수 있을 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 APR의 능력을 결정하는 것은 무엇보다도 미래 수익입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. APR은 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 기업이 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 최근 3년 동안 APR은 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 51%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 부채보다 유동자산이 더 많고 순현금이 1,521억 원에 달한다는 점을 명심해야 합니다. 그리고 작년에 37%에 달하는 EBIT 성장률도 인상적이었습니다. 그렇다면 APR의 부채는 리스크일까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 APR에서 발견한 두 가지 경고 신호에 대해 알아볼 필요가 있습니다 (그 중 마음에 들지 않는 경고 신호 1가지 포함).

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해 보세요.

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