한국 화장품 (KRX : 123690)은 견고한 대차 대조표를 가지고 있습니다.

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 묻지 않습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있는데, 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 한국화장품(주) (KRX:123690)이 부채가 많다는 것입니다 .(KRX:123690)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

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부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출금을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출자의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

한국화장품의 순부채는 얼마일까요?

아래 차트를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있는데, 2024년 12월 한국화장품의 부채는 263억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 163억 원의 현금을 보유하고 있어 137억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

한국화장품의 대차대조표는 얼마나 튼튼할까?

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 한국화장품은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 236억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 390억 원에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 163억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권이 70억 6천만 원이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 41억 4,400만 원 더 많았습니다.

물론 한국화장품의 시가총액은 1,097억 원이므로 이 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 주주들이 앞으로도 재무제표를 지속적으로 모니터링할 필요가 있을 정도로 부채가 많습니다. 한국화장품은 주목할 만한 부채가 있지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.

한국화장품에 대한 최신 분석 보기

또한, 한국화장품의 상각전영업이익(EBIT)이 30% 증가하여 향후 부채 상환에 대한 걱정을 덜게 되었다는 점도 반가운 소식입니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 한국화장품은 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문에 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 인정합니다. 한국화장품은 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 잠식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 2년간 한국화장품은 EBIT의 88%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 이는 원할 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 조건입니다.

요약

기업의 총부채를 살펴보는 것은 항상 합리적이지만, 한국화장품이 137억 원의 순현금을 보유하고 있다는 점은 매우 안심할 수 있는 부분입니다. 그리고 상각전영업이익의 88%에 달하는 17억 원의 잉여현금흐름도 인상적이었습니다. 그렇다면 한국화장품의 부채는 리스크일까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표를 보는 것은 당연한 일입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 리스크가 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 한국화장품에는 한 가지 주의해야 할 경고 신호가 있습니다.

그럼에도 불구하고 견고한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장주 목록을 확인해 보세요.

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