아모레퍼시픽(KRX:090430) 주가는 지난 한 달 동안 26%나 하락하며 매우 부진한 모습을 보였습니다. 장기 주주들은 몇 분기 동안 유망했던 주가가 이제 사실상 보합세를 보이고 있기 때문에 주가 하락에 대해 아쉬워할 것입니다.
주가가 크게 하락했지만, 국내 기업의 절반 가까이가 주가수익비율(이하 'P/E')이 11배 미만인 점을 고려하면 아모레퍼시픽은 여전히 58.9배의 P/E 비율로 완전히 피해야 할 주식으로 간주할 수 있습니다. 하지만 P/E가 상당히 높은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 타당한지는 좀 더 살펴볼 필요가 있습니다.
아모레퍼시픽은 최근 대부분의 다른 기업들이 실적 역성장을 하고 있는 가운데서도 긍정적인 실적 성장세를 보이고 있기 때문에 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 투자자들은 아모레퍼시픽이 시장의 역풍을 다른 기업보다 더 잘 헤쳐나갈 것이라고 생각하기 때문에 주가수익비율이 높은 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 셈입니다.
성장이 높은 주가수익비율과 일치할까요?
아모레퍼시픽과 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 기업이 시장을 훨씬 뛰어넘는 실적을 보여야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
먼저 지난 한 해를 돌아보면 아모레퍼시픽의 주당순이익은 38%라는 놀라운 성장세를 보였습니다. 최근 3년 동안의 주당순이익도 단기 실적에 힘입어 전체적으로 45%의 높은 상승률을 보였습니다. 따라서 최근의 수익 증가는 이 회사의 훌륭한 성과라고 할 수 있습니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 다루는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년간 수익은 매년 54%씩 증가할 것으로 예상됩니다. 시장이 연간 20%의 성장률에 그칠 것으로 예상되는 만큼, 이 회사는 더 높은 실적을 달성할 수 있는 위치에 있습니다.
이러한 정보를 통해 아모레퍼시픽이 시장 대비 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 대부분의 투자자들은 이러한 강력한 미래 성장을 기대하고 있으며 주가에 더 많은 비용을 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.
주요 시사점
아모레퍼시픽의 주가는 하락했지만 주가수익비율은 여전히 고공행진을 이어가고 있습니다. 주가수익비율이 주식 매수 여부를 결정짓는 기준이 되어서는 안 되지만, 실적 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
아모레퍼시픽은 예상대로 시장 전체보다 높은 성장률을 기록할 것으로 전망되기 때문에 높은 P/E를 유지하고 있는 것으로 확인되었습니다. 현재 주주들은 향후 실적에 위협이 되지 않을 것이라는 확신이 있기 때문에 P/E에 만족하고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 하락하기는 어려울 것으로 보입니다.
예를 들어, 아모레퍼시픽은 두 가지 경고 신호를 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다 .
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.