라파스 (코스닥 : 214260)는 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니까?

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 우리는 Raphas Co.(코스닥:214260)는 사업에서 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 언제 위험할까요?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 비즈니스에 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

라파스의 최신 분석 보기

라파의 부채는 얼마나 될까요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 현재 라파스의 부채는 435억 원으로 1년 동안 292억 원이 증가했습니다. 하지만 312억 원의 현금을 보유하고 있어 이를 상쇄하면 순부채는 약 124억 원에 불과합니다.

라파의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 라파스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채 587억 원과 그 이후 만기가 도래하는 부채 397억 원을 보유하고 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 312억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 591억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 256억 원 더 많습니다.

라파스의 시가총액은 848억 원으로, 필요하다면 현금을 조달하여 대차대조표를 개선할 가능성이 높습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 향후 대차대조표에 영향을 미칠 것은 라파의 수익입니다. 따라서 라파의 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 그래프를 확인해보세요.

12개월 동안 라파스는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 6.9%의 수익률인 270억 원의 수익을 기록했습니다. 이 성장률은 저희 취향에는 다소 느리지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.

주의 엠퍼러

중요한 것은 라파스가 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실을 기록했다는 점입니다. 실제로 라파스는 50억 원의 EBIT 손실을 기록했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 이렇게 많은 부채를 사용해야 하는지에 대한 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 균형과는 거리가 멀다고 생각합니다. 하지만 작년에 57억 원의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 생각한다고 말씀드리는 것으로 충분합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이를 위해 라파에서 발견한 두 가지 경고 신호 (약간 우려스러운 경고 신호 1가지 포함) 에 대해 알아볼 필요가 있습니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인하시기 바랍니다.

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