네오팜(코스닥:092730)의 주가수익비율(이하 P/E)은 8.7배로, 절반 가량의 기업이 13배를 넘고 심지어 26배를 넘는 경우도 흔한 한국 시장에 비하면 지금 당장 매수로 보일 수 있습니다. 하지만 낮아진 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
대부분의 다른 회사들의 수익이 감소하는 것에 비해 네오팜의 수익은 플러스 영역에서 성장하고 있기 때문에 최근 네오팜은 상당히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사의 실적이 곧 다른 회사들처럼 하락할 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
성장이 낮은 P/E와 일치할까요?
네오팜의 P/E 비율은 성장이 제한적이고 중요한 것은 시장보다 실적이 저조할 것으로 예상되는 기업에서 흔히 볼 수 있는 모습입니다.
작년 한 해 동안의 수익 성장률을 살펴보면 36%라는 놀라운 증가율을 기록했습니다. 주당순이익도 3년 전보다 총 28% 증가했는데, 이는 대부분 지난 12개월간의 성장 덕분입니다. 따라서 주주들은 아마도 중기적인 수익 성장률에 만족했을 것입니다.
미래로 눈을 돌려, 이 회사를 담당하는 한 애널리스트의 추정에 따르면 향후 3년간 수익은 연평균 13% 성장할 것으로 예상됩니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 19%보다 상당히 낮은 수치입니다.
이 정보를 통해 네오팜이 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 대부분의 투자자들은 향후 성장이 제한적일 것으로 예상하고 있으며 주식에 대해 더 낮은 금액만 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.
최종 결론
주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표로 적합하지 않다는 주장도 있지만, 강력한 투자 심리 지표가 될 수 있습니다.
저희가 예상했던 대로 네오팜의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 낮은 수익 전망이 낮은 P/E의 원인으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 수익 개선 가능성이 크지 않다고 생각합니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
다른 리스크가 있을 수 있다는 점을 잊지 마세요. 예를 들어, 네오팜에 대해 두 가지 경고 신호 ( 하나는 우려스러운 신호)를 확인했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.