건강 점검: 씨에스에이코스믹(코스닥:083660)은 부채를 얼마나 신중하게 사용하나요?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 Csa Cosmic Co.(코스닥:083660)는 부채를 사용합니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채의 장점도 있는데, 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력을 갖춘 기업의 희석 자본을 대체할 때 부채는 종종 저렴한 자본을 의미하기도 합니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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Csa Cosmic의 부채는 무엇입니까?

아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 기준 씨사코스믹의 부채는 92.3억 원으로 1년 전 110.0억 원에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하는 126억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 33억 5천만 원입니다.

씨에스에이코스믹의 부채 현황 살펴보기

가장 최근 대차 대조표를 보면 씨에스에이코스믹은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 166억 원, 그 이후에는 591억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 126억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 72억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 257억 원 더 많습니다.

이러한 단기 유동성은 씨사코스믹의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해서, Csa Cosmic은 순 현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 대차 대조표는 부채를 분석 할 때 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 CSA Cosmic의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

작년에 씨사코스믹은 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 30% 줄어든 410억 원으로 감소했습니다. 솔직히 말해서 좋은 징조는 아닙니다.

그렇다면 씨사 코스믹은 얼마나 위험할까요?

일반적으로 손실을 내는 기업이 이익을 내는 기업보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그리고 작년에 Csa Cosmic은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 100억 원의 현금을 소진하고 72억 원의 손실을 기록했습니다. 하지만 적어도 대차대조표에는 단기적으로 성장을 위해 사용할 수 있는 33.5억 원이 남아 있습니다. 대차 대조표가 충분히 유동적으로 보이지만, 기업이 정기적으로 잉여 현금 흐름을 창출하지 못하면 부채는 항상 우리를 약간 긴장하게 만듭니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 여기에 투자하기 전에 알아두어야 할 4가지 경고 신호 (3가지는 약간 우려스러운 신호입니다!)를 발견했습니다.

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