SD 바이오센서(KRX:137310)의 불충분한 성장이 주가를 방해하다

국내 의료장비 기업 중 거의 절반이 2.9배 이상의 주가순자산비율(P/S)을 가지고 있고, 심지어 10배 이상의 P/S도 흔하지 않다는 점을 감안하면 에스디바이오센서(KRX:137310)는 2.2배의 P/S로 주목할 만한 종목이라고 생각할 수 있습니다. 하지만 P/S가 낮은 데는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지는 좀 더 살펴볼 필요가 있습니다.

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SD 바이오센서의 최근 실적은 어땠나요?

최근 SD 바이오센서의 매출은 대부분의 다른 회사보다 빠르게 감소하고 있습니다. 아마도 시장에서는 향후 매출 실적이 개선될 것으로 기대하지 않아서 주가수익비율이 하락한 것으로 보입니다. 여전히 이 회사가 마음에 든다면 결정을 내리기 전에 수익 궤도가 반전되기를 바랄 것입니다. 또는 적어도 주가가 하락하는 동안 주식을 매수할 계획이라면 수익 하락이 더 이상 악화되지 않기를 바랄 것입니다.

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낮은 P/S에 대해 매출 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?

SD Biosensor의 P/S 비율은 성장이 제한적이고 중요한 것은 업계보다 실적이 저조할 것으로 예상되는 회사에서 흔히 볼 수 있는 수치입니다.

지난 해 재무를 검토하면서 회사의 수익이 78%까지 떨어진 것을 보고 실망했습니다. 지난 3년 동안의 매출도 총 59% 감소한 것으로 집계되어 그다지 좋아 보이지 않습니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두지 못했다는 사실을 인정해야 합니다.

미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 담당하는 한 애널리스트의 추정에 따르면 내년에는 매출이 1.0% 성장할 것으로 예상됩니다. 반면, 나머지 업계는 21% 성장할 것으로 예상되어 눈에 띄게 더 매력적입니다.

이를 고려할 때 SD 바이오센서의 주가수익비율이 다른 기업들보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 대부분의 투자자들은 향후 성장이 제한적일 것으로 예상하고 있으며, 주식에 대해 더 낮은 금액만 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.

SD 바이오센서의 P/S에 대한 결론

일반적으로 우리는 주가매출비율을 회사의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.

예상대로 SD바이오센서의 예상 성장률이 전체 산업보다 낮다는 약점 때문에 낮은 P/S를 유지하고 있다는 것을 확인했습니다. 현재 주주들은 향후 수익이 기분 좋은 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/S를 받아들이고 있습니다. 향후 P/S 상승을 정당화하기 위해서는 회사의 운이 바뀌어야 할 것입니다.

다음 단계로 넘어가기 전에 저희가 발견한 SD 바이오센서에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 우리를 조금 불편하게 만듭니다!)에 대해 알아두셔야 합니다.

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