어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. Coreline Soft Co.(코스닥:384470)는 사업에서 부채를 사용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 사업을 통제할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
코어라인 소프트의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 6월 말 기준 코어라인소프트의 부채는 1년 전 13.8억 원에서 10.0억 원으로 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄하는 260억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 160억 원입니다.
코어라인소프트의 대차대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최근 대차대조표 데이터를 확대하면 코어라인소프트의 12개월 이내 만기 부채가 25.6억 원, 그 이후 만기 부채가 16.6억 원임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄할 수 있는 현금은 260억 원, 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 11.9억 원이었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 79억 9,000만 원 더 많은 셈입니다.
이러한 흑자는 코어라인소프트가 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 코어라인소프트가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 향후 대차 대조표가 어떻게 유지될지는 코어라인 소프트의 수익에 달려 있습니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
12개월 동안 코어라인소프트는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 8.0%의 수익률인 44억 원의 매출을 기록했습니다. 이 성장률은 다소 느린 편이지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.
그렇다면 코어라인 소프트는 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 회사는 오랜 기간 수익성을 유지해온 회사보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 코어라인 소프트는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 부문에서 손실을 기록했습니다. 실제로 그 기간 동안 110억 원의 현금을 소진하고 150억 원의 손실을 기록했습니다. 하지만 적어도 단기적으로는 성장을 위해 사용할 수 있는 160억 원이 대차대조표에 남아 있습니다. 대차대조표에 유동성이 충분해 보이더라도, 기업이 정기적으로 잉여현금흐름을 창출하지 못하면 부채는 항상 우리를 불안하게 만듭니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 코어라인 소프트에 투자하기 전에 알아두어야 할 5가지 경고 신호 (2개는 잠재적으로 심각할 수 있습니다!)를 발견했습니다.
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