버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 Coreline Soft Co.(코스닥:384470)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
코어라인 소프트의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 9월 말 기준 코어라인소프트의 부채는 104억 원으로 1년 전의 13억 8천만 원에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄하는 129억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 247억 원입니다.
코어라인소프트의 부채 현황 살펴보기
가장 최근 대차대조표를 보면 코어라인소프트는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 290억 원, 그 이후에는 170억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 129억 원의 현금과 1년 이내에 만기가 도래하는 14억 5천만 원 상당의 미수금이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 55억 1천만 원 더 많습니다.
물론 코어라인소프트의 시가총액은 801억 원이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 재무제표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 코어라인소프트는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 Coreline Soft의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
코어라인소프트는 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 4.3%의 수익률인 43억 원의 매출을 기록했습니다. 이 성장률은 저희 취향에는 다소 느리지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.
그렇다면 코어라인 소프트는 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 회사는 오랜 기간 수익성을 유지해온 회사보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 코어라인 소프트는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 부문에서 손실을 기록했습니다. 실제로 그 기간 동안 110억 원의 현금을 소진하고 120억 원의 손실을 기록했습니다. 하지만 적어도 단기적으로 성장을 위해 사용할 수 있는 247억 원은 대차대조표에 남아 있습니다. 전반적으로 볼 때 이 주식은 약간 위험하다고 할 수 있으며, 보통 긍정적인 잉여현금흐름이 나타날 때까지는 매우 신중하게 투자해야 합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 코어라인 소프트에 투자하기 전에 알아두어야 할 4가지 경고 신호 (무시할 수 없는 1가지!)를 발견했습니다.
모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.