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원테크 (코스닥 :336570) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

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전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 기업이 망할 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴보는 것은 당연한 일입니다. 우리는 WON TECH Co.(코스닥:336570)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

부채는 언제 위험할까?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격에 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 기업의 희석 자본을 대체할 때, 부채는 종종 저렴한 자본을 의미한다는 것입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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WON TECHLtd의 부채는 무엇입니까?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 6월 말 기준 원테크놀로지의 부채는 178억 원으로 1년 전 189.2억 원에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 그러나 대차 대조표에 따르면 현금 696억 원을 보유하고 있으므로 실제로는 518억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

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코스닥:A336570 2024년 9월 17일 부채 대 자본 내역

원테크의 부채 현황 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 원테크는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 462억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 12.5억 원에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 696억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 167억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채보다 유동 자산이 388억 원 더 많다고 볼 수 있습니다.

이러한 단기 유동성은 원테크놀로지의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 것은 원테크가 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 신호입니다.

작년에 EBIT가 23% 감소했기 때문에 원테크의 부담이 너무 무겁지 않은 것도 다행입니다. 수익이 감소하면 (추세가 계속된다면) 결국 적은 부채도 상당히 위험해질 수 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트 수익 예측에 대한 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계 이익만으로는 충분하지 않습니다. 원테크놀로지는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 최근 3년을 살펴보면, 원테크놀로지는 EBIT의 38%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 예상보다 낮은 수치입니다. 부채 상환에 있어서는 좋지 않은 수치입니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 원테크놀로지는 518억 원의 순현금을 보유하고 있고 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 따라서 원테크놀로지의 부채 사용에는 문제가 없습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, WON TECHLtd에는 여러분이 알아야 할 경고 신호가 하나 있습니다.

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This article has been translated from its original English version, which you can find here.