데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 프리시전 바이오센서(KOSDAQ:335810)도 부채를 사용합니다. 하지만 주주들은 이 회사의 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
프리시전 바이오센서의 순부채란 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 3월 기준 프리시전 바이오센서의 부채는 152억 원으로 1년 만에 144억 원에서 증가한 것으로 나타났습니다. 반대로 현금은 54억 9,900만 원으로 순부채는 약 97억 3,300만 원입니다.
프리시전바이오센서의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 프리시전바이오센서는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 51억 2천만 원, 그 이후에는 202억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금 54억 9,000만 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권 22억 3,000만 원이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 176억 원 더 많습니다.
많은 금액처럼 보일 수 있지만, 프리시전바이오센서의 시가총액이 451억 원에 달하기 때문에 필요한 경우 자본 확충을 통해 재무제표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 검토해야 하는 것은 분명합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 프리시전 바이오센서는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문에 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
지난해 프리시전 바이오센서는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 8.5% 감소한 180억 원에 그쳤습니다. 저희는 성장세를 기대하고 있습니다.
주의 사항
중요한 점은 프리시전 바이오센서는 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했다는 점입니다. EBIT 손실은 무려 66억 원에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 이렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 재무제표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 다소 긴장된 상태라고 판단됩니다. 지난 12개월 동안 76억 원의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의해야 할 부분입니다. 한마디로 매우 위험한 주식입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 보겠습니다: 정밀 바이오센서에서 주의해야 할 3가지 경고 신호를 발견했는데, 그 중 2개는 우리를 불편하게 만듭니다.
모든 것을 말하고 끝낼 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.