하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 Remed Co.(코스닥:302550)는 부채를 안고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 왜 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주식을 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많은 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
RemedLtd의 부채는 얼마나 되나요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 3월 RemedLtd의 부채는 189억 원으로 전년도와 거의 동일합니다. 반대로 현금은 111억 원으로 순부채는 약 77억 2천만 원입니다.
리메드의 부채 현황 살펴보기
가장 최근 대차 대조표를 보면 리메드는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 186억 원, 그 이후에는 126억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금 111억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권 55억 2천만 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 146억 원 더 많습니다.
물론 리메드의 시가총액은 1,042억 원이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 부채가 충분하기 때문에 주주들이 앞으로도 대차대조표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. RemedLtd는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
작년에 RemedLtd는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 수익은 14% 감소한 190억 원으로 감소했습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.
주의해야 할 점
리메드의 매출 감소는 젖은 담요만큼이나 반가운 소식이지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 그다지 매력적이지 않습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 31억 원에 달했습니다. 이 수치를 보고 대차대조표의 부채를 떠올려보면 현금에 비해 부채가 많다는 것은 현명하지 않은 것 같습니다. 따라서 재무상태표가 약간 긴장된 상태이지만 회복할 수 없을 정도는 아니라고 생각합니다. 놀랍게도 실제로는 32억 원의 잉여현금흐름과 4억 4,100만 원의 순이익을 기록했습니다. 따라서 이러한 지표에 집중한다면 큰 문제 없이 부채를 관리할 수 있을 것으로 보입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대한 대부분의 정보를 얻을 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 저희는 여기에 투자하기 전에 알아두어야 할 4가지 경고 신호 (1가지는 마음에 들지 않습니다!)를 발견했습니다.
모든 것을 고려했을 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 RemedLtd 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.