T&R 바이오 팹 (코스닥 :246710) 부채를 현명하게 사용하고 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 우리는 T&R Biofab Co.(코스닥:246710)는 사업에서 부채를 사용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

부채는 언제 위험할까?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

T&R Biofab에 대한 최신 분석 보기

T&R 바이오팹의 부채란 무엇인가요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2023년 9월 말 기준 T&R 바이오팹의 부채는 436억 원으로 1년 전의 310억 원에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 556억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 121억 원입니다.

티앤알바이오팹의 부채 현황 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 티앤알바이오팹의 12개월 이내 만기 부채가 315억 원, 그 이후 만기 부채가 436억 원임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 556억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 6,630만 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 193억 원 더 많았습니다.

상장된 티앤알바이오팹 주식의 가치가 총 1,590억 원에 달하기 때문에 이 수준의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 그러나 부채가 충분히 존재하기 때문에 향후에도 주주들이 대차대조표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 T&R 바이오팹은 순현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. T&R 바이오팹은 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

작년에 티앤알바이오팹은 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 14% 줄어든 49억 원으로 감소했습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.

그렇다면 티앤알바이오팹은 얼마나 위험할까요?

일반적으로 적자를 내는 기업이 이익을 내는 기업보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그리고 작년에 T&R 바이오팹은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 230억 원의 현금을 소진하고 180억 원의 손실을 기록했습니다. 하지만 순현금이 121억 원에 달하기 때문에 더 많은 자본이 필요하기까지는 시간이 조금 더 필요합니다. 전반적으로 주식은 약간 위험하다고 볼 수 있으며, 잉여현금흐름이 긍정적으로 나타날 때까지는 매우 신중해야 합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아니며, 대차대조표와는 거리가 멀기도 합니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 T&R 바이오팹에 대해 3가지 경고 신호 (이 중 하나는 매우 중요합니다!)를 발견했습니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.

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