하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 위험이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 위험'이라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 메디포스트 주식회사( 코스닥:078160)도 마찬가지입니다 .(코스닥:078160)도 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 언제 위험할까?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
메디포스트는 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있는데, 2024년 9월 기준 메디포스트의 부채는 99억 9,900만 원으로 전년과 거의 동일합니다. 그러나 대차대조표에 따르면 1,015억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 1,015억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
메디포스트의 부채 현황 살펴보기
최근 대차대조표에 따르면 메디포스트는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 223억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 779억 원에 달합니다. 반면 현금은 1,015억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 141억 원입니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 244억 원 더 많습니다.
이 잉여금은 메디포스트가 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 부채를 큰 어려움 없이 상환할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 메디포스트는 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채 부담이 크지 않다고 할 수 있습니다! 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 메디포스트는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 여기를 클릭하시면 인터랙티브 스냅샷을 보실 수 있습니다.
12개월 동안 메디포스트는 이자 및 세금 차감 전 이익은 보고하지 않았지만 2.5%의 수익률인 700억 원의 매출을 기록했습니다. 일반적으로 수익성이 좋지 않은 기업일수록 빠른 성장세를 보이는 것이 좋지만, 각자의 사정이 있습니다.
그렇다면 메디포스트는 얼마나 위험할까요?
일반적으로 적자를 내는 기업이 이익을 내는 기업보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 실제로 지난해 메디포스트는 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 270억 원의 현금을 소진하고 110억 원의 손실을 냈습니다. 순현금이 1,015억 원에 불과하다는 점을 감안하면, 조만간 손익분기점에 도달하지 못할 경우 더 많은 자본을 조달해야 할 수도 있습니다. 대차대조표에 유동성이 충분해 보이지만, 기업이 정기적으로 잉여현금흐름을 창출하지 못한다면 부채는 항상 우리를 불안하게 만듭니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 메디포스트의 경우 주의해야 할 경고 신호 1가지를 확인했습니다.
그럼에도 불구하고 견고한 대차 대조표를 가진 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인하십시오.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.