셀루 메드 (코스닥 :049180) 부채는 있지만 수입은 없다; 걱정해야합니까?

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 셀루메드(Cellumed Co.,Ltd.(코스닥:049180)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 언제 위험할까요?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 비즈니스가 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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셀루메드의 부채는 무엇인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 현재 셀루메드의 부채는 110억 원으로 1년 동안 101억 원이 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 124억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 14억 5천만 원입니다.

셀루메드의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 셀루메드는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 396억 원, 12개월 이후에 만기가 도래하는 부채가 40억 원입니다. 반면에 현금 124억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 233억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 78억 7,700만 원 더 많습니다.

상장된 셀루메드 주식의 가치가 총 712억 원에 달하기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 재무제표가 더 나빠지지 않도록 지속적으로 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 셀루메드는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 셀루메드의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시는 것이 좋습니다.

12개월 동안 셀루메드는 EBIT 수준에서 손실을 기록했으며, 매출은 9.5% 감소한 1,020억 원으로 떨어졌습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.

그렇다면 셀루메드는 얼마나 위험할까요?

일반적으로 손실을 내는 기업이 수익을 내는 기업보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 실제로 지난 12개월 동안 셀루메드는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 부문에서 손실을 기록했습니다. 또한 같은 기간 동안 92억 원의 마이너스 잉여 현금 유출과 330억 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 순현금 14억 5천만 원을 보유하고 있어 추가 자본이 필요하기까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 보입니다. 요약하자면, 잉여현금흐름이 없는 상황에서 상당히 위험해 보이기 때문에 다소 회의적입니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 셀루메드에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 확인했습니다.

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