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HLB (코스닥 : 028300)는 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니까?

Published
KOSDAQ:A028300

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 HLB Co.(코스닥:028300)는 부채를 사용합니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 통제할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

HLB에 대한 최신 분석 보기

HLB의 순부채란 무엇인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 6월 기준 HLB의 부채는 882억 원으로 1년 동안 790억 원이 증가했습니다. 하지만 현금도 747억 원을 보유하고 있어 순부채는 135억 원입니다.

코스닥:A028300 2024년 8월 25일 부채/자본 내역

HLB의 부채 살펴보기

가장 최근 대차 대조표를 보면 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 962억 원, 그 이후에는 1,255억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 747억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 107억 원이었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 1,363억 원 더 많습니다.

이 상태는 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 HLB의 대차 대조표가 매우 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 11조 원 규모의 이 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 필요가 있습니다. 순부채가 거의 없는 HLB는 실제로 부채가 매우 가벼운 편입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. HLB는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.

12개월 동안 HLB는 EBIT 수준에서 손실을 기록했으며, 수익은 45% 감소한 450억 원으로 떨어졌습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.

주의해야 할 점

지난 12개월 동안 HLB의 매출은 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 1,280억 원에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 이렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 하지만 작년에 1,490억 원의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 솔직히 말해서 위험하다고 생각합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 실례를 들어보겠습니다: 여러분이 알아두어야 할 HLB의 3가지 경고 신호를 발견했습니다.

때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.