HLB (코스닥 : 028300)는 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니까?

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 묻지 않습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 회사들과 마찬가지로 HLB Co.(코스닥:028300)는 부채를 활용합니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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HLB의 순부채란 무엇인가요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2023년 9월 기준 HLB의 부채는 810억 원으로 1년 전의 1,130억 원에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하는 1,417억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 607억 원에 달합니다.

에이치엘비의 대차대조표는 얼마나 탄탄할까요?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채는 1,111억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채는 884억 원입니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1,417억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 86억 1천만 원 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 491억 원 더 많습니다.

이 상태는 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 HLB의 대차 대조표가 상당히 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 10조 원 규모의 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 가치가 있습니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 대차대조표에서 부채에 대한 대부분의 정보를 얻을 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. HLB는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시는 것도 좋습니다.

작년에 HLB는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 수익은 65% 감소한 660억 원으로 감소했습니다. 이는 우리를 긴장하게 만듭니다.

그렇다면 HLB는 얼마나 위험할까요?

본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해온 기업보다 더 위험합니다. 그리고 작년에 HLB는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 1,070억 원의 현금을 소진하고 1,070억 원의 손실을 기록했습니다. 하지만 적어도 단기적으로 성장을 위해 사용할 수 있는 607억 원은 대차대조표에 남아 있습니다. 전반적으로 볼 때 이 주식은 약간 위험하다고 할 수 있으며, 긍정적인 잉여현금흐름이 나타날 때까지는 매우 신중하게 접근해야 합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 여러분이 알아두어야 할 HLB의 3가지 경고 신호 (2개는 무시할 수 없음) 를 확인했습니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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