현재 CJ제일제당 (KRX:097950)의 주가수익비율(이하 "P/E")은 13.5배로 국내 시장 평균 P/E가 13배 정도인 것과 비교하면 상당히 '중간'에 속한다고 해도 과언이 아닙니다. 그러나 P/E에 대한 합리적 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 후퇴를 간과하고 있을 수 있습니다.
대부분의 다른 기업들의 이익이 감소하는 것에 비해 CJ제일제당의 이익은 플러스 영역에서 성장하고 있기 때문에 최근 들어 상당히 좋은 실적을 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 향후 회사의 실적 회복력이 낮을 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 적정 수준일 수 있습니다. 이 회사가 마음에 든다면, 그렇지 않기를 바라면서 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
코스피CJ제일제당에 성장이 있을까요?
CJ제일제당과 같은 주가수익비율이 합리적이라고 간주되려면 기업이 시장과 일치해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
돌이켜보면 지난해 CJ제일제당의 수익은 8.8%라는 준수한 상승률을 기록했습니다. 하지만 3년 전과 비교했을 때 주당순이익은 거의 오르지 않았고, 이는 이상적인 상황은 아닙니다. 따라서 회사는 그 기간 동안 수익 성장 측면에서 엇갈린 결과를 얻은 것으로 보입니다.
현재 이 회사를 따르는 애널리스트들에 따르면 향후 3년 동안 주당순이익은 매년 20%씩 증가할 것으로 예상됩니다. 한편, 나머지 시장도 매년 20%씩 성장할 것으로 예상되며, 이는 크게 다르지 않습니다.
이런 점을 고려하면 CJ제일제당의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들과 비슷한 수준인 것은 이해할 수 있습니다. 주주 입장에서는 회사가 저평가되어 있는 상황에서 그냥 버티는 것이 편한 것 같습니다.
주요 시사점
주가수익비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소가 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
CJ제일제당은 예상대로 시장 전체에 부합하는 성장률을 기록할 것으로 예상되어 적정 수준의 주가수익비율을 유지하고 있습니다. 현재 주주들은 향후 실적이 서프라이즈를 일으키지 않을 것이라는 확신을 가지고 있기 때문에 현재 P/E에 만족하고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 어느 한 방향으로 강하게 움직이기는 어려울 것으로 보입니다.
투자하기 전에 고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, CJ제일제당에 대해 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
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