이미 강세를 보이고 있는 빙그레 주식회사(KRX:005180) 주가는 최근 30일간 26% 상승했다.(KRX:005180) 주가는 지난 30일 동안 26% 상승하며 강세를 보이고 있습니다. 지난 30일 동안의 연간 상승률은 56%로 매우 가파르게 상승했습니다.
이렇게 주가가 크게 오른 후에도 국내 기업의 절반 정도가 13배 이상의 주가수익비율(이하 "P/E")을 가지고 있다는 점을 고려하면 빙그레는 7.2배의 P/E 비율로 여전히 매력적인 투자처로 여겨질 수 있습니다. 그러나 P/E가 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
대부분의 다른 기업들의 실적이 감소하는 것에 비해 빙그레의 실적은 플러스 영역에서 성장하고 있기 때문에 최근 들어 상당히 좋은 실적을 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 빙그레의 실적이 곧 다른 기업들처럼 하락할 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있다는 것입니다. 이 회사가 마음에 든다면, 그렇지 않기를 바라면서 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
성장성이 낮은 주가수익비율과 일치할까요?
빙그레처럼 낮은 P/E가 진정으로 편안한 경우는 회사의 성장이 시장보다 뒤처질 때뿐입니다.
먼저 빙그레의 지난 실적을 살펴보면, 지난해 주당 순이익이 무려 236% 성장했습니다. 기쁘게도 지난 12개월간의 성장에 힘입어 주당순이익도 3년 전에 비해 총 147% 증가했습니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사의 입장에서 매우 훌륭하다고 말할 수 있습니다.
앞으로의 전망을 살펴보면, 이 회사를 담당하는 유일한 애널리스트의 추정에 따르면 내년에는 수익 성장률이 마이너스 영역으로 접어들어 3.4% 감소할 것으로 예상됩니다. 나머지 시장이 28% 성장할 것으로 예상되는 상황에서 이는 그리 좋은 수치는 아닙니다.
이런 점을 고려하면 빙그레의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 하지만 실적이 역성장하고 있는 상황에서 아직 P/E가 바닥에 도달했다는 보장은 없습니다. 약한 전망이 주가를 짓누르고 있기 때문에 이 가격을 유지하는 것조차 어려울 수 있습니다.
빙그레의 P/E에 대한 결론
빙그레의 주가는 견조한 상승세를 보였을지 모르지만, 주가수익비율(P/E)은 아직 높은 수준에 도달하지 못했습니다. 일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
저희가 예상했던 대로 빙그레의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 빙그레의 실적 감소 전망이 낮은 P/E에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 실적이 그리 유쾌한 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/E를 받아들이고 있습니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한 이 수준에서 주가는 계속 하락할 것입니다.
예를 들어, 빙그레의 경우 주의해야 할 경고 신호가 하나 있습니다.
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