농심(KRX:004370)은 건전한 대차 대조표를 가지고 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 농심 주식회사도 마찬가지입니다 .(KRX:004370)도 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 개발 수혜를 받을 수 있는 종목입니다.

부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하여 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 살펴볼 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

농심의 부채는 얼마일까요?

아래에서 볼 수 있듯이 농심의 부채는 2025년 3월 말 기준 1,727억 원으로 1년 전의 380억 원보다 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 1조 1,110억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 9,344억 원에 달합니다.

농심의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?

최근 대차대조표 데이터를 확대하면 농심의 12개월 이내 만기 부채는 7,268억 원, 그 이후 만기 부채는 2,527억 원임을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄할 수 있는 현금은 1.11조 원, 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 3,095억 원입니다. 따라서 총 부채보다 4,371억 원의 유동 자산을 더 많이 보유하고 있습니다.

농심의 재무제표상 유동성이 풍부하다는 것은 부채를 보수적으로 관리하고 있다는 것을 의미합니다. 단기 유동성을 충분히 확보하고 있다는 점을 고려할 때, 대주단과의 관계에는 문제가 없을 것으로 판단됩니다. 간단히 말해, 농심이 부채보다 현금이 많다는 것은 부채를 안정적으로 관리할 수 있다는 좋은 신호라고 할 수 있습니다.

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농심의 경영진이 지난해와 같은 25%의 상각전영업이익(EBIT) 감소를 반복하지 않는다면 부채 부담의 적정성은 농심에게 매우 중요한 문제가 될 수 있습니다. 부채를 갚는 데 있어 수익 감소는 단 탄산음료가 건강에 좋지 않은 것처럼 도움이 되지 않습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 농심이 향후에도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있을지는 무엇보다 미래 수익이 결정할 것입니다. 따라서 미래에 관심이 있으시다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해보시기 바랍니다.

마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여현금흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 부족합니다. 농심은 대차대조표상 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 농심은 EBIT의 91%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적인 예상보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 부채 상환에 매우 유리한 위치에 있습니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 심정은 이해하지만, 농심은 9,344억 원의 순현금을 보유하고 있고 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 그리고 상각전영업이익(EBIT)의 91%에 달하는 1,490억 원의 잉여현금흐름도 인상적이었습니다. 그렇다면 농심의 부채는 리스크일까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당순이익을 따라가는 경향이 있으므로 농심에 관심이 있으시다면 여기를 클릭해 주당순이익 추이를 인터랙티브 그래프로 확인해 보시기 바랍니다.

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