우리는 S-Oil (KRX :010950)에 대해 실적 부진보다 더 많은 문제가 있다고 생각합니다.

주주들은 S-Oil(KRX:010950)의 부진한 실적에 대해 크게 우려하지 않는 모습입니다. 당사의 분석에 따르면 이들은 이익 수치의 기저에 있는 몇 가지 우려스러운 세부 사항을 놓치고 있을 수 있습니다.

S-Oil에 대한 최신 분석 보기

비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향

S-Oil의 수익 결과를 제대로 이해하려면 비정상적인 항목으로 인한 360억 원의 이익을 고려해야 합니다. 일반적으로 이익이 높을수록 낙관적이라는 점을 부인할 수는 없지만, 이익이 지속 가능한 것이라면 더 좋겠습니다. 수천 개의 상장기업을 대상으로 수치를 분석한 결과, 특정 연도의 특이한 항목으로 인한 이익 증가가 다음 해에도 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 이름만 놓고 보면 놀랄 일도 아닙니다. 만약 S-Oil이 이러한 기여가 반복되지 않는다면, 다른 모든 조건이 동일하다면 올해 수익은 전년 대비 감소할 것으로 예상할 수 있습니다.

그렇다면 애널리스트들이 향후 수익성에 대해 어떤 전망을 내놓고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트의 예상치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

비정상적인 세금 상황

비정상적인 항목의 영향에 대해 이미 논의했으니, S-Oil이 1,120억 원의 세금 혜택을 받았다는 사실도 주목해야 합니다. 기업이 세무사에게 세금을 내는 것이 아니라 세무사로부터 세금을 받는다는 것은 항상 주목할 만한 일입니다. 세금 혜택을 받는다는 것 자체는 분명 좋은 일입니다. 하지만 이러한 혜택은 해당 연도에만 적용되며 일회성으로 끝나는 경우가 많다는 것이 단점입니다. 세금 혜택이 반복되지 않을 경우, 적어도 강력한 성장이 없을 경우 법정 이익 수준이 떨어질 것으로 예상됩니다.

S-Oil의 수익 성과에 대한 우리의 견해

작년에 S-Oil은 세제 혜택을 받았는데, 이는 우량 농지를 가스전으로 바꾸는 것보다 지속 가능하지 않을 수 있는 방식으로 이익을 증가시켰습니다. 게다가 이례적인 호재까지 더해져 이익이 더 크게 증가했습니다. 이 모든 것을 고려하면 S-Oil의 이익이 지속 가능한 수준의 수익성에 대해 지나치게 관대한 인상을 줄 수 있다고 주장할 수 있습니다. 따라서 이 종목에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 직면하고 있는 리스크를 고려하는 것이 중요합니다. 이를 돕기 위해 S-Oil 주식을 매수하기 전에 알아야 할 4 가지 경고 신호 (2 개는 약간 우려 스럽습니다!)를 발견했습니다.

이 기사에서는 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인을 살펴보고 신중하게 접근해야 한다는 결론을 내렸습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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