신영증권(KRX:001720)의 주가수익비율(이하 "P/E") 10.2배는 국내 평균 P/E가 약 11배로 비슷한데도 불구하고 그다지 주목할 가치가 있다고 생각하는 사람은 많지 않을 것입니다. 눈썹을 찌푸리게 할 정도는 아니지만, P/E 비율이 정당화되지 않는다면 투자자들은 잠재적 기회를 놓치거나 다가오는 실망을 무시할 수 있습니다.
예를 들어, 최근 신영증권의 실적이 부진하여 수익이 감소하고 있다는 점을 생각해 보십시오. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 가까운 미래에 더 넓은 시장에 부합할 수 있을 것으로 생각하기 때문에 P/E가 적당할 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.
신영증권의 성장 가능성은?
신영증권의 P/E 비율을 정당화하기 위해서는 시장과 비슷한 수준의 성장세를 보여야 합니다.
작년 실적을 살펴보면 실망스럽게도 신영증권의 이익은 35% 수준으로 떨어졌습니다. 그 결과 3년 전의 수익도 전체적으로 61% 감소했습니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
반면, 나머지 시장은 내년에 33% 성장할 것으로 예상되어 최근의 중기 실적 하락을 감안할 때 이 회사의 실적 성장은 매우 긍정적으로 보입니다.
이러한 정보를 바탕으로 신영증권이 시장과 상당히 유사한 P/E에서 거래되고 있다는 점이 우려스럽습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망의 턴어라운드를 기대하고 있는 것 같습니다. 최근의 실적 추세가 지속되면 결국 주가에 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
주요 시사점
일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가수익비율을 너무 많이 읽지 않도록 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
신영증권에 대한 조사 결과, 중기 실적 감소가 예상했던 것만큼 P/E에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났는데, 이는 시장이 성장할 것으로 예상되기 때문입니다. 현재로서는 이러한 실적 부진이 장기적으로 긍정적인 투자 심리를 뒷받침하기는 어려울 것으로 예상되기 때문에 P/E에 대해 불편한 시각을 갖고 있습니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한, 이러한 가격을 합리적인 수준으로 받아들이기는 어렵습니다.
다음 단계로 넘어가기 전에 우리가 발견한 신영증권에 대한 4가지 경고 신호 (1가지는 무시해서는 안 됩니다!)에 대해 알아두어야 합니다.
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