미래에셋벤처투자(코스닥:100790)의 가격에 대한 우려의 이유가 있습니다.

미래에셋벤처투자 (코스닥:100790)의 주가수익비율(이하 "P/E")은 14.3배로, 절반 가량의 기업이 11배 미만이고 심지어 6배 미만도 흔한 국내 시장에 비하면 지금 당장 매도해야 할 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 P/E가 높은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 여부를 판단하기 위해서는 추가적인 조사가 필요합니다.

예를 들어, 미래에셋벤처투자는 작년에 수익이 악화되었는데, 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 미래에셋벤처투자가 가까운 시일 내에 시장 대비 초과 수익을 낼 수 있을 것이라고 생각하기 때문에 주가수익비율이 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 상당히 불안해할 수 있습니다.

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성장 지표는 높은 P/E에 대해 무엇을 말해줄까요?

미래에셋벤처투자처럼 높은 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장을 능가하는 궤도에 올랐을 때뿐입니다.

작년 실적을 살펴보면 실망스럽게도 회사의 수익은 44%까지 떨어졌습니다. 지난 3년 동안의 주당순이익도 총 70% 감소한 것으로 집계되어 그다지 좋아 보이지 않습니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.

반면, 나머지 시장은 내년에 27% 성장할 것으로 예상되어 최근의 중기 실적 감소를 감안할 때 이 회사의 실적 성장은 매우 긍정적으로 보입니다.

이러한 정보로 볼 때 미래에셋벤처투자가 시장보다 높은 P/E에서 거래되고 있는 것은 우려스러운 부분입니다. 미래에셋벤처투자의 많은 투자자들은 최근의 주가보다 훨씬 더 강세를 보이고 있으며, 어떤 가격에도 주식을 놓지 않으려는 것으로 보입니다. 최근 실적 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.

미래에셋벤처투자의 주가수익비율에 대한 결론

주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 척도가 아니라는 주장도 있지만, 강력한 기업 심리 지표가 될 수 있습니다.

미래에셋벤처투자를 조사한 결과, 중기적으로 수익 감소가 예상했던 것만큼 높은 P/E에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났는데, 이는 시장의 성장세를 고려할 때 예상했던 것만큼의 영향은 아닙니다. 현재로서는 이러한 실적 성과가 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침할 가능성이 매우 낮기 때문에 높은 P/E에 대한 불편함이 점점 더 커지고 있습니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.

다른 리스크는 어떤가요? 모든 회사에는 위험이 존재하며, 미래에셋벤처투자에 대해 알아야 할 3가지 경고 신호를 발견했습니다.

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