다우데이타(코스닥:032190) 의 주가수익비율(이하 "P/E") 은 5.2배로, 절반 가량의 기업이 12배를 넘고 심지어 23배를 넘는 경우도 흔한 한국 시장에 비하면 지금 당장 강한 매수로 보일 수 있습니다. 하지만 P/E를 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 못하며, 여기에는 그만한 이유가 있을 수 있습니다.
예를 들어 최근 다우데이타의 수익이 감소하면서 재무 성과가 좋지 않았다고 생각해 보겠습니다. 많은 사람들이 실망스러운 실적이 지속되거나 가속화될 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 P/E가 억눌려 있을 수 있습니다. 다우데이타를 좋아한다면, 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있도록 이런 상황이 발생하지 않기를 바랄 것입니다.
다우 데이터의 성장 추세는 어떻게 되나요?
다우데이타의 P/E 비율을 정당화하기 위해서는 시장보다 크게 뒤처지는 빈약한 성장세를 보여야 합니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 다우데이타의 주당 순이익은 64%라는 실망스러운 감소율을 기록해 기대에 부풀어 있을 만한 성장은 아니었습니다. 그 결과 3년 전의 수익도 전체적으로 71% 감소했습니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
이러한 중기 수익 궤적을 시장 전반의 1년 성장률 전망치인 33%와 비교해보면 좋지 않은 모습입니다.
이를 고려할 때 다우데이타의 주가수익비율이 다른 기업들보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 그러나 수익 감소가 장기적으로 안정적인 P/E로 이어지기는 어려울 것으로 보이며, 이는 주주들에게 향후 실망감을 안겨줄 수 있습니다. 수익성이 개선되지 않는다면 P/E는 더 낮은 수준까지 떨어질 가능성이 있습니다.
다우 데이터의 P/E에서 무엇을 배울 수 있을까요?
일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
예상했던 대로 다우데이타를 조사한 결과, 시장이 성장할 것으로 예상되는 가운데 중기적으로 수익이 감소하는 것이 낮은 주가수익비율에 영향을 미치고 있는 것으로 나타났습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 수익 개선의 잠재력이 크지 않다고 생각합니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한 이 수준에서 주가에 대한 장벽이 계속 형성될 것입니다.
그렇긴 하지만 다우데이타의 투자 분석에서 두 가지 경고 신호가 나타나고 있다는 점을 알아두세요.
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