메가스터디에듀(코스닥:215200)의 보수적 회계가 소프트 어닝을 설명할 수 있을까?

메가스터디에듀 (주)(코스닥:215200)의 주가는 최근 부진한 실적을 발표한 이후 별다른 움직임을 보이지 않았다.(코스닥:215200) 의 주가는 최근 부진한 실적을 기록한 후 크게 움직이지 않았습니다. 우리는 더 부드러운 헤드 라인 숫자가 몇 가지 긍정적 인 기본 요인으로 인해 상쇄 될 수 있다고 생각합니다.

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메가스터디에듀의 수익 자세히 살펴보기

금융 전문가라면 이미 알고 있듯이 현금 흐름에서 발생하는 비율은 회사의 잉여 현금 흐름 (FCF)이 수익과 얼마나 잘 일치하는지 평가하는 핵심 척도입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 빼고 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 운영 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 기업의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.

따라서 기업의 발생주의 비율이 음수이면 좋은 것으로 간주되지만 발생주의 비율이 양수이면 나쁜 것으로 간주됩니다. 발생률이 양수이면 일정 수준의 비현금성 이익이 발생한다는 의미이므로 문제가 되지 않지만, 발생률이 높으면 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상의 이익이 발생한다는 의미이므로 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. Lewellen과 Resutek의 2014년 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

2024년 12월까지 12개월 동안 메가스터디에듀는 -0.18의 발생 비율을 기록했습니다. 따라서 법정 수익은 잉여 현금 흐름에 비해 매우 현저히 적었습니다. 실제로 지난 12개월 동안 잉여현금흐름은 1,290억 원으로, 당기순이익 462억 원을 훨씬 상회했습니다. 메가스터디에듀 주주들은 지난 12개월 동안 잉여현금흐름이 개선되었다는 사실에 만족하고 있습니다. 하지만 이것이 전부는 아닙니다. 특이한 항목이 법정 이익과 이에 따른 발생률에 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다.

따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트의 추정치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

비정상적인 항목은 수익에 어떤 영향을 미치나요?

메가스터디에듀의 수익은 지난 12개월 동안 570억 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 감소했으며, 이는 비정상적인 항목으로 인해 높은 현금 전환율을 기록하는 데 도움이 되었습니다. 이러한 비정상적인 항목에 비현금성 비용이 포함된 시나리오에서는 높은 발생률을 기대할 수 있는데, 이 사례에서 바로 이러한 현상이 발생했습니다. 비정상적인 항목으로 인한 공제는 첫 번째 사례에서는 실망스럽지만, 한 가지 희망이 있습니다. 전 세계 대다수의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 비정상적인 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 결국, 이것이 바로 회계 용어가 의미하는 바입니다. 메가스터디에듀는 2024년 12월까지 비정상적인 항목으로 인해 다소 큰 타격을 입었습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 현저히 약화되었다고 추측할 수 있습니다.

메가스터디에듀의 수익 성과에 대한 우리의 견해

메가스터디에듀의 발생률과 비정상적인 항목을 모두 고려할 때, 법정 이익이 회사의 기본 수익력을 과장할 가능성은 낮다고 생각합니다. 이러한 요인들을 고려할 때 메가스터디에듀의 기본 수익 잠재력은 법정 이익과 비슷하거나 오히려 더 높다고 생각합니다! 따라서 수익의 질도 중요하지만, 현 시점에서 메가스터디에듀가 직면한 위험을 고려하는 것도 똑같이 중요합니다. 저희는 분석을 수행하는 동안 MegaStudyEdu에 3가지 경고 신호가 있으며 이를 무시하는 것은 현명하지 않다는 것을 발견했습니다.

저희는 MegaStudyEdu의 수익이 실제보다 더 좋아 보일 수 있는 특정 요인에 초점을 맞추었습니다. 그리고 이 요소들은 모두 통과했습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법은 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 회사의 무료 컬렉션이나 내부자 소유가 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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