서부T&D(코스닥:006730)가 호실적을 발표했지만 주가는 주춤했다.(코스닥:006730)는 호실적을 발표했지만 주가는 정체되어 있었습니다. 좀 더 자세히 살펴본 결과 몇 가지 우려스러운 요소를 발견했습니다.
비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
서부T&D의 수익 결과를 제대로 이해하기 위해서는 특이 항목으로 인한 1,810억 원의 이익을 고려해야 합니다. 일반적으로 이익이 높을수록 낙관적이라는 점을 부인할 수는 없지만, 이익이 지속 가능한 수준이라면 더 좋겠습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 대상으로 조사한 결과, 비정상적인 항목은 일회성으로 끝나는 경우가 매우 흔했습니다. 그리고 결국 회계 용어가 의미하는 바가 바로 그런 것이죠. 서부T&D는 2023년 12월까지 수익 대비 비정상적인 항목의 기여도가 상당히 높았습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 훨씬 더 많이 발생하고 있다고 추측할 수 있습니다.
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서부T&D의 수익 성과에 대한 우리의 견해
앞서 언급했듯이 서부T&D는 비정상적인 항목으로 인한 큰 폭의 상승이 무한정 지속되지는 않을 것이므로 법정 이익은 기본 수익성에 대한 잘못된 가이드가 될 수 있습니다. 이러한 이유로 우리는 서부T&D의 법정 이익이 기본 수익력에 대한 잘못된 가이드가 될 수 있으며 투자자들에게 회사에 대해 지나치게 긍정적 인 인상을 줄 수 있다고 생각합니다. 한 가지 다행스러운 점은 완벽한 지표는 아니더라도 작년 한 해 동안의 주당순이익 성장이 매우 훌륭했다는 것입니다. 이 글의 목표는 법정 수익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영할 수 있는지 평가하는 것이었지만 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 따라서 실적의 질도 중요하지만, 현 시점에서 서부T&D가 직면한 리스크를 고려하는 것도 그에 못지않게 중요합니다. 모든 회사에는 리스크가 있으며, 서부T&D에 대해 두 가지 경고 신호 (이 중 하나는 약간 불쾌한 신호입니다!)를 발견했습니다.
이 노트에서는 서부T&D의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 사소한 것에 집중할 수 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들이 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 매수하는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.