BGF리테일(KRX:282330)의 25% 급등에 대한 우려의 이유

BGF리테일 CO.(KRX:282330) 주주들은 주가가 25% 상승하고 이전의 약세에서 회복하는 등 좋은 한 달을 보냈다는 사실에 기뻐할 것입니다. 더 거슬러 올라가면 지난 12개월 동안의 14% 상승은 지난 30일 동안의 강세에도 불구하고 그리 나쁘지 않은 수준입니다.

주가가 급등하기는 했지만, 현재 BGF리테일의 주가수익비율(이하 'P/E')은 11.7배로 국내 시장 평균 P/E가 13배 정도인 것과 비교하면 상당히 '중간 수준'이라고 해도 과언이 아닙니다. 눈썹을 찌푸리게 할 정도는 아니지만, P/E 비율이 정당화되지 않는다면 투자자들은 잠재적인 기회를 놓치거나 다가오는 실망을 무시할 수 있습니다.

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최근 대부분의 다른 기업들이 긍정적인 실적 성장세를 보이고 있는 반면, BGF리테일은 실적이 역성장하고 있기 때문에 더 나은 성과를 거둘 수 있습니다. 많은 사람들이 부진한 실적이 긍정적으로 개선될 것이라는 기대감이 주가수익비율(PER)의 하락을 막고 있는 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 지속 가능성에 대해 다소 불안해할 수 있습니다.

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성장 지표는 P/E에 대해 무엇을 알려주나요?

BGF리테일의 주가수익비율을 정당화하기 위해서는 시장과 유사한 성장률을 기록해야 합니다.

먼저 지난해 주당순이익 성장률을 살펴보면 3.3%의 실망스러운 감소세를 기록해 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 이로 인해 최근 3년 동안의 주당순이익이 하락했지만, 그럼에도 불구하고 전체 주당순이익은 17% 상승했습니다. 따라서 우리는 그 과정에서 약간의 딸꾹질이 있었음에도 불구하고 그 기간 동안 회사가 일반적으로 수익 성장을 잘 해왔다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.

전망을 살펴보면, 향후 3년간은 애널리스트들이 예상한 대로 연간 5.4%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 한편, 나머지 시장은 매년 18%씩 성장할 것으로 예상되며, 이는 눈에 띄게 더 매력적입니다.

이러한 정보를 통해 BGF리테일이 시장과 상당히 유사한 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있다는 점이 흥미롭습니다. 대부분의 투자자들은 상당히 제한적인 성장 기대치를 무시하고 주식에 대한 노출 비용을 기꺼이 지불하고 있는 것으로 보입니다. 이러한 주주들은 P/E가 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 하락할 경우 향후 실망감을 느낄 수 있습니다.

BGF리테일의 P/E에서 무엇을 배울 수 있을까요?

주가가 크게 상승하면서 BGF리테일의 P/E도 시장 중앙값까지 회복했습니다. 주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표로 적합하지 않다는 주장도 있지만, 강력한 기업 심리 지표가 될 수 있습니다.

BGF리테일의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 예상보다 부진한 실적 전망이 P/E에 큰 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 시장 성장률보다 느린 부진한 실적 전망으로 주가가 하락할 위험이 있다고 판단되면 적정 P/E는 더 낮아질 수 있습니다. 이로 인해 주주들의 투자가 위험에 처하고 잠재적 투자자들은 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.

그 외에도 많은 중요한 위험 요소가 회사의 대차 대조표에서 발견될 수 있습니다. BGF리테일에 대한무료 대차대조표 분석을 통해 6가지 간단한 체크를 통해 주요 리스크를 평가할 수 있습니다.

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