메탈랩스(KRX:090370)는 부채 부담에 시달리고 있을까?

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 중요한 것은 메탈랩스(Metalabs Co., Ltd.(KRX:090370)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

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부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

메탈랩스의 부채는 얼마인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 12월 기준 메탈랩스의 부채는 1년 동안 308억 원이 증가한 410억 원입니다. 그러나 17억 7천만 원의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 393억 원으로 더 적습니다.

메탈랩스의 부채 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 메탈랩스는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 356억 원, 그 이후에는 182억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 17억 7천만 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 48억 8천만 원 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 473억 원 더 많습니다.

이 적자가 실제로 회사의 시가총액인 327억 원보다 높다는 점을 고려할 때, 주주들은 자녀가 자전거를 처음 타는 것을 지켜보는 부모처럼 메탈랩스의 부채 수준을 주시해야 한다고 생각합니다. 현재 주가로 자본을 조달하여 부채를 상환해야 하는 경우 극심한 희석이 필요하다는 가정을 세울 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 메탈랩스의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴볼 가치가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

Metalabs에 대한 최신 분석 보기

작년에 Metalabs는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 78% 성장한 380억 원을 기록했습니다. 주주들은 아마도 이 회사가 수익을 창출할 수 있기를 바라고 있을 것입니다.

주의 사항

메탈랩스가 매출은 꽤 잘 성장했지만, 냉정하게 말하면 EBIT 부문에서 손실을 보고 있다는 사실입니다. 실제로 EBIT 수준에서 42억 원이라는 상당한 손실을 기록했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 회사를 불안하게 만드는 요소입니다. 우리가 관심을 가지려면 이 회사의 운영이 빠르게 개선되어야 할 것입니다. 특히 지난 12개월 동안 잉여현금흐름이 46억 원으로 마이너스를 기록했기 때문입니다. 따라서 저희는 이 주식을 위험하다고 생각한다고 말해도 충분합니다. 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 저희는 Metalabs에서 3가지 경고 신호를 확인했으며 (적어도 1개는 저희와 잘 맞지 않음) , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순 현금 성장 주식 독점 리스트를 확인해보세요.

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