한섬(KRX:020000)의 보수적 회계가 소프트 어닝을 설명할 수 있을까?

한섬(KRX:020000)의 주가는 최근 부진한 실적을 발표한 후 큰 움직임이 없었습니다. 부진한 헤드라인 수치는 몇 가지 긍정적인 기저 요인으로 인해 상쇄되고 있는 것으로 보입니다.

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많은 투자자들이 현금 흐름에서 발생하는 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 특정 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지 보여주는 유용한 척도입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 뺀 후 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생하는 비율을 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.

즉, 발생률이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 것입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생률이 높으면 수익이 낮아지거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.

2024년 9월까지 12개월 동안 핸섬은 -0.12의 발생률을 기록했습니다. 따라서 법정 이익은 잉여 현금 흐름보다 훨씬 적었습니다. 즉, 이 기간 동안 한섬의 잉여현금흐름은 2,180억 원으로 신고 이익인 551억 원에 크게 못 미쳤습니다. 직전 해당 기간에 한섬의 잉여현금흐름이 마이너스였다는 점을 감안하면, 12개월 후의 2180억 원 실적은 올바른 방향으로 나아가고 있는 것으로 보입니다.

따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 어떤 전망을 내놓고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 추정치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

핸즈옴의 수익 성과에 대한 우리의 견해

핸즈썸의 이익 발생률은 견고하며, 위에서 설명한 바와 같이 잉여현금흐름이 탄탄하다는 것을 나타냅니다. 이러한 관찰을 바탕으로, 저희는 핸섬의 법정 이익이 실제로는 수익 잠재력을 과소평가하고 있을 가능성이 높다고 생각합니다! 하지만 안타깝게도 한섬의 주당 순이익은 작년에 실제로 하락했습니다. 이 글의 목표는 법정 이익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영하는지 평가하는 것이었지만, 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 이를 염두에 두고 리스크를 철저히 이해하지 않는다면 주식 투자를 고려하지 않는 것이 좋습니다. 투자 위험과 관련하여 당사는 핸섬에 대해1가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

이 노트에서는 핸섬의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들이 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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