한샘 (KRX:009240)은 위험한 투자인가?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 영구적인 자본 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 한샘 (주)(KRX:009240)의 경우 부채가 없다는 점입니다.(KRX:009240)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 언제 위험할까?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관이 무리한 가격으로 자본을 조달하도록 강요하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

한샘에 대한 최신 분석 보기

한샘의 부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 말 한샘의 부채는 1년 전 798억 원에서 941억 원으로 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 1,295억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 355억 원에 달합니다.

한샘의 재무상태는 얼마나 탄탄할까?

최근 보고된 재무제표에 따르면 한샘은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 4,775억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 1,894억 원에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1,295억 원과 12개월 이내 만기가 도래하는 매출채권 1,359억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 채권을 합친 것보다 4,014억 원 더 많은 총 4014억 원입니다.

한샘의 기업가치가 9,492억 원에 달하므로 필요하면 자본을 조달해 재무제표를 보강할 수 있기 때문에 이러한 적자는 그리 나쁘지 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 한샘은 주목할 만한 부채가 있지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.

또한 한샘은 지난해 적자에서 310억 원 흑자로 상각전영업이익(EBIT)이 개선된 점도 주목할 만합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 한샘이 향후에도 건전한 재무상태를 유지할 수 있을지는 무엇보다도 미래 수익이 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트들의 이익 전망에 대한 무료 보고서를 참고해 보세요.

마지막으로, 기업은 부채를 상환하기 위해 잉여현금흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 부족합니다. 한샘은 재무제표상 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 쌓아가고 있는지(또는 잠식하고 있는지) 파악할 수 있습니다. 지난해 한샘은 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 대출 기관의 호의를 유지하는 데 있어 현금 유입보다 더 좋은 것은 없습니다.

요약

한샘은 유동자산보다 부채가 더 많지만, 순현금도 355억 원이나 보유하고 있습니다. 그리고 800억 원에 달하는 잉여현금흐름은 EBIT의 261%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 한샘의 부채 사용은 문제가 되지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표를 보는 것은 당연한 일입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 리스크가 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 한샘에는 한 가지 주의해야 할 경고 신호가 있습니다.

모든 것을 고려했을 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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