한샘(KRX:009240)의 견조한 실적이 과소평가되었다고 생각합니다.

지난주 한샘( KRX:009240)의 실적 발표로 인해 시장이 다소 위축된 모습을 보였다 .(KRX:009240)의 양호한 실적에도 불구하고 시장은 실망스러운 모습을 보였습니다. 그 이유를 알아보고 투자자들이 실적에 포함된 몇 가지 고무적인 요소를 놓치고 있을 수 있다고 생각하여 몇 가지 분석을 수행했습니다.

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한샘의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기

기업이 이익을 잉여현금흐름(FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무비율 중 하나는 발생비율입니다. 발생비율을 구하려면 먼저 한 기간의 이익에서 FCF를 뺀 다음, 이 수치를 해당 기간의 평균 영업자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

즉, 마이너스 발생 비율은 회사가 이익보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 창출하고 있음을 보여주기 때문에 좋은 것입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우라면 주목할 필요가 있습니다. Lewellen과 Resutek의 2014년 논문을 인용하자면, "발생주의가 높은 기업은 미래 수익성이 낮은 경향이 있다"고 합니다.

한샘의 올해부터 2024년 6월까지의 발생주의 비율은 -0.22입니다. 이는 한샘의 현금 전환 능력이 매우 우수하며, 지난해 수익이 잉여현금흐름을 상당히 과소평가하고 있다는 것을 의미합니다. 실제로 한샘의 지난해 잉여현금흐름은 970억 원으로, 법정 이익인 149억 원보다 훨씬 많았습니다. 한샘 주주들은 지난 12개월 동안 잉여현금흐름이 개선된 것에 대해 만족하고 있습니다.

그렇다면 애널리스트들은 향후 수익성 측면에서 어떤 전망을 내놓고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 미래 수익성을 보여주는 인터랙티브 그래프를 볼 수 있습니다.

한샘의 수익성에 대한 우리의 견해

위에서 살펴본 바와 같이 한샘의 발생성 비율은 이익이 잉여현금흐름으로 전환되는 비율이 높다는 것을 의미하며, 이는 한샘에 긍정적인 요소입니다. 이를 바탕으로 한샘의 법정 이익이 실제로는 수익 잠재력을 과소평가하고 있을 가능성이 높다고 판단합니다. 또한 작년에 적자를 기록했던 한샘이 올해 흑자를 기록할 만큼 개선된 모습을 보였다는 점도 긍정적입니다. 이 글의 목표는 법정 이익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영하는지 평가하는 것이었지만, 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 기업으로서 한샘에 대해 더 자세히 알고 싶다면 한샘이 직면하고 있는 리스크를 인지하는 것이 중요합니다. 한샘에 대한 경고 신호를 한 가지 발견했으며 이에 대해 알고 싶을 것입니다.

이 글에서는 한샘의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 기업에 대한 의견을 알 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본이익률을 좋은 기업이라는 좋은 신호로 간주하기도 합니다. 따라서 자기자본 수익률이 높은 기업 무료 모음 또는 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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