아남 전자 (KRX :008700), 더 많은 부채를 쉽게 감당할 수 있습니다.

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말을 거침없이 합니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 중요한 것은 아남전자 ( 주) (KRX:008700)가 부채가 많다는 것입니다 .(KRX:008700)는 부채를 가지고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 개발 수혜를 받을 수 있는 종목입니다.

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

아남전자는 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?

아래에서 볼 수 있듯이 아남전자의 부채는 2024년 12월 기준 276억 원으로 1년 전 401억 원에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 505억 원의 현금을 보유하고 있어 229억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

아남전자의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?

최근 대차 대조표 데이터에 따르면 아남전자는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 855억 원, 그 이후에 만기가 도래하는 부채가 218억 원에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 현금 505억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 634억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 263억 원 더 많습니다.

아남전자㈜의 대차대조표에 유동성이 풍부하다는 것은 부채를 보수적으로 관리하고 있다는 것을 의미합니다. 자산이 많기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 아남전자가 부채보다 현금이 많다는 것은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다.

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다행히도 아남전자는 작년에 EBIT가 5.6% 증가하여 부채 부담이 훨씬 더 관리 가능한 수준으로 보입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 향후 대차 대조표가 어떻게 유지될지는 아남전자의 수익이 좌우할 것입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

하지만 마지막 고려 사항도 중요한데, 기업은 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 아남전자는 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 다행히도 아남전자는 지난 3년 동안 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 대출 기관의 호의적인 태도를 유지하는 데 있어 현금이 들어오는 것보다 더 좋은 것은 없습니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 아남전자는 229억 원의 순현금을 보유하고 있으며 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 무엇보다도 EBIT의 295%를 잉여현금흐름으로 환산하면 420억 원의 잉여현금흐름을 창출할 수 있습니다. 그렇다면 아남전자㈜의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 우리는 여기에 투자하기 전에 알아야 할 Anam ElectronicsLtd의 경고 신호 1 가지를 발견했습니다.

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